Saham Keluli Eropah Melonjak Selepas JPMorgan Naik Taraf Sektor

Saham pengeluar keluli Eropah mencatatkan kenaikan mendadak selepas JPMorgan mengubah pendiriannya kepada positif terhadap sektor itu, dengan menaik taraf beberapa syarikat utama. Perubahan ini didorong oleh pelaksanaan rejim sekatan import baharu oleh Kesatuan Eropah (EU) yang dijangka memberi manfaat besar kepada pengeluar serantau.

Perubahan Saranan dan Reaksi Pasaran

JPMorgan telah menaik taraf saranannya untuk Voestalpine dan Salzgitter kepada 'Overweight' daripada 'Underweight' sebelum ini. Pada masa yang sama, ArcelorMittal dinaik taraf kepada 'Neutral' daripada 'Underweight'.

Langkah ini merupakan pembalikan daripada saranan negatif yang dikeluarkan bank itu pada 9 Mac, yang menjangkakan konflik di Timur Tengah akan menjejaskan permintaan dan meningkatkan kos. Menurut penganalisis JPMorgan, tesis tersebut "tidak menjadi kenyataan".

Berita ini disambut positif oleh pasaran, dengan saham-saham berikut melonjak dalam dagangan awal:

• Salzgitter: Meningkat sebanyak 10.3%
• Voestalpine: Naik hampir 7%
• ArcelorMittal: Mendaki sebanyak 5%

Impak Sekatan Import Baharu EU

Pemangkin utama di sebalik keyakinan baharu JPMorgan ialah rejim kuota kadar tarif (TRQ) EU yang berkuat kuasa pada 1 Julai. Langkah ini direka untuk mengurangkan import keluli EU sebanyak kira-kira 40% dan mengenakan tarif 50% ke atas jumlah yang melebihi kuota.

Ad

Menurut JPMorgan, dasar ini berpotensi untuk memindahkan lebih daripada 10 juta tan permintaan daripada pengeluar asing kepada pengeluar Eropah. Sehubungan itu, bank tersebut telah menaikkan unjuran harga gegelung canai panas (HRC) Eropah untuk suku keempat kepada €725 setiap tan daripada €700, dan unjuran 2027 kepada €750.

Prospek dan Sasaran Harga

JPMorgan menjangkakan kitaran penstokan semula di Eropah akan bermula menjelang akhir suku ketiga. Bank itu turut mengunjurkan pertumbuhan EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan) untuk sektor ini melebihi 20% pada tahun 2027 berbanding 2026.

Sasaran harga baharu telah ditetapkan untuk saham-saham yang dinaik taraf:

• Voestalpine: Sasaran harga €50, dengan unjuran pertumbuhan EBITDA sekitar 40% menjelang tahun fiskal 2028.
• Salzgitter: Sasaran harga €65, disebut sebagai syarikat yang mempunyai "kepekaan tertinggi terhadap harga keluli spot" dan berpotensi untuk menyaksikan lonjakan pendapatan terbesar.
• ArcelorMittal: Sasaran harga dinaikkan kepada €57 daripada €45, walaupun JPMorgan tidak menjangkakan kejutan positif dalam laporan pendapatan syarikat pada 30 Julai.

Walaupun penganalisis tidak menjangkakan kejutan positif pada keputusan kewangan suku kedua disebabkan oleh sela masa antara harga spot dan hasil yang dilaporkan, mereka menjangkakan "pemulihan pendapatan yang kukuh pada suku keempat" di seluruh sektor keluli EU.