Saham Comet Melonjak 10% Selepas Dinaik Taraf Berganda oleh BofA Berikutan Aktiviti NAND

Saham Comet Holding AG (SIX:COTNE), sebuah pembekal peralatan semikonduktor dari Switzerland, melonjak sehingga 10% selepas Bank of America (BofA) menaik taraf syarikat itu sebanyak dua peringkat daripada 'Underperform' kepada 'Buy'. Bank pelaburan itu turut menaikkan sasaran harganya secara mendadak sebanyak 81% kepada CHF518 daripada CHF286 sebelum ini.

Pemangkin di Sebalik Kenaikan Taraf

Menurut nota penyelidikan BofA, tindakan menaik taraf ini didorong oleh jangkaan pecutan dalam aktiviti pembinaan fasiliti atau kilang pembuatan memori NAND baharu (*greenfield*). Penganalisis bank itu percaya Comet akan mendapat manfaat yang tidak seimbang daripada trend ini.

Comet merupakan pembekal langsung kepada Lam Research, yang menyumbang lebih 40% daripada pendapatannya. Memandangkan Lam Research ialah penyedia dominan bagi peralatan goresan (*etch*), dan produk Comet seperti *matchbox* dan kapasitor vakum digunakan secara intensif dalam mesin tersebut, syarikat itu mempunyai pendedahan yang lebih besar kepada pengembangan fabrikasi wafer NAND berbanding syarikat peralatan semikonduktor lain.

"Aktiviti *greenfield* NAND akhirnya meningkat, dengan visibiliti yang semakin jelas untuk tahun hadapan dan seterusnya. Comet menonjol sebagai pilihan pelaburan NAND dengan penilaian menarik, leveraj operasi yang tinggi, dan kapasiti yang mencukupi," tulis penganalisis BofA.

Unjuran Kewangan dan Impak Pasaran

BofA menjangkakan gelombang pembinaan fab baharu, termasuk projek oleh Micron di Singapura dan Samsung di Pyeongtaek (P5) dan Cheongju (M17), akan mula menyumbang kepada pendapatan Comet seawal tahun 2027. Ini berdasarkan tempoh masa pesanan peralatan yang biasanya dibuat 6 hingga 12 bulan sebelum fab dibuka.

Ad

Pasukan semikonduktor global BofA meramalkan perbelanjaan peralatan fabrikasi wafer (WFE) akan berkembang sebanyak 23.5%, 31.4%, dan 31.8% masing-masing pada tahun 2026, 2027, dan 2028. Perbelanjaan WFE untuk NAND dijangka berkembang lebih pesat pada 19%, 30%, dan 40% dalam tempoh yang sama.

Berikutan prospek ini, BofA telah menaikkan unjuran hasilnya untuk Comet bagi TK26-28 sebanyak 7-18% dan anggaran EBITDA sebanyak 13-57%. Firma itu kini mengunjurkan:

• Margin EBITDA Comet akan meningkat hampir tiga kali ganda daripada 10% pada 2025 kepada 26% pada 2028.
• Kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) EBITDA mencecah kira-kira 70% dalam tempoh tersebut.
• Anggaran EBITDA baharu BofA adalah 5% hingga 20% lebih tinggi daripada konsensus pasaran bagi TK26-28, menunjukkan bahawa pasaran mungkin belum mengambil kira sepenuhnya peluang ini.

Potensi Pertumbuhan Tambahan

Selain perniagaan terasnya, BofA turut mengenal pasti sumber potensi peningkatan lain. Lini produk Synertia syarikat menunjukkan momentum pesanan yang semakin baik dan boleh menyumbang jualan sebanyak CHF 100 juta atau lebih menjelang 2028. Produk kedua, CA20, menawarkan pilihan strategik terhadap penggunaan sinar-X dalam pembungkusan termaju.

Comet juga dilaporkan mempunyai kapasiti pengeluaran yang mencukupi untuk menyokong pendapatan sehingga CHF 1 bilion menjelang 2030, menandakan kekangan bekalan tidak dijangka akan mengehadkan pertumbuhan syarikat dalam jangka masa terdekat.