Citigroup, BCA Research Menurunkan Nilai Aset Brazil Selepas Pilihan Raya

Citigroup dan BCA Research telah menurunkan taraf aset Brazil, dengan menyatakan profil risiko-ganjaran yang semakin buruk susulan kemenangan pilihan raya Lula da Silva. Langkah ini diambil selepas penjualan pasaran yang mendadak pada hari Isnin apabila pelabur menilai semula prospek disiplin fiskal dan pembaharuan struktur di bawah pentadbiran baharu.

Pasaran Menjunam Akibat Keputusan Pilihan Raya

Aset Brazil jatuh mendadak pada hari Isnin sebagai tindak balas kepada keputusan pilihan raya. Indeks saham penanda aras Bovespa merosot 13.9%, menandakan penurunan satu hari terbesarnya sejak Mac 2020. Sementara itu, nilai mata wang real Brazil jatuh lebih daripada 11% berbanding dolar AS apabila pelabur membatalkan pertaruhan yang diletakkan sebelum undian.

Reaksi negatif ini mencerminkan perubahan sentimen pelabur yang lebih luas, dengan ahli strategi memberi amaran bahawa dasar fiskal yang lebih longgar boleh memberi kesan kepada pasaran Brazil. Pelabur yang telah meletakkan kedudukan untuk hasil yang berbeza kini dengan cepat keluar dari dagangan tersebut.

Bank-bank Utama Membalikkan Pendirian Bullish

Sebagai tindak balas kepada perkembangan tersebut, Citigroup mengumumkan pada hari Isnin bahawa ia keluar dari kedudukan bullish Brazilnya. Tindakan bank tersebut termasuk:

• Menutup cadangan "berat berlebihan" ke atas ekuiti Brazil.
• Keluar daripada kedudukan panjangnya pada real Brazil.

Ad

"Memandangkan keputusan pilihan raya, kami menutup risiko Brazil kami," tulis ahli strategi Citi dalam satu nota. Bank tersebut mencadangkan bahawa kerana pasaran berada pada kedudukan yang baik menjelang pilihan raya, harga "terlalu tinggi" ke arah bawah kini munasabah.

Secara berasingan, BCA Research menurunkan taraf Brazil berbanding pasaran baru muncul yang lain. Firma itu mengurangkan ekuiti Brazil kepada "kurang berat" daripada "neutral" dan juga menurunkan taraf bon mata wang tempatan negara dan kredit berdaulat kepada "kurang berat" daripada "berat berlebihan."

Dasar Fiskal dan Pembaharuan dalam Fokus

Penurunan taraf ini berakar umbi dalam kebimbangan bahawa kerajaan baharu akan meneruskan laluan ekonomi yang kurang ortodoks. BCA Research menyatakan bahawa kemenangan Lula "menamatkan prospek kerajaan ortodoks yang memberikan penambahbaikan struktur kepada akaun fiskal Brazil dan potensi pertumbuhan."

Firma itu kini menyaksikan peningkatan risiko mungkir, prospek pertumbuhan yang lebih lemah, dan tekanan inflasi yang berpunca daripada mata wang yang lebih lemah. Walaupun sentimen pelabur telah menjadi lebih berhati-hati, penganalisis menyatakan bahawa Kongres yang lebih konservatif boleh bertindak sebagai kekangan terhadap agenda dasar pentadbiran baharu.