CIBC Memberi Amaran Dolar Kanada yang Lebih Lemah Menimbulkan Risiko Inflasi, Merumitkan Tinjauan BoC

Dolar Kanada yang semakin lemah mengancam untuk merumitkan tinjauan dasar monetari Bank of Canada dengan menambah tekanan inflasi, walaupun ekonomi domestik menghadapi rintangan daripada potensi tarif perdagangan A.S., menurut analisis oleh CIBC Capital Markets.

Tekanan Inflasi Didorong Mata Wang

Dolar Kanada, yang sering dipanggil "loonie," telah menyusut nilai kira-kira 5% berbanding bakul mata wang berwajaran perdagangan Bank of Canada sejak awal musim panas 2025, kata ahli ekonomi CIBC, Avery Shenfeld. Mata wang yang lebih lemah menjadikan barangan import lebih mahal, yang boleh menyumbang kepada harga pengguna yang lebih tinggi.

Analisis CIBC menunjukkan susut nilai ini boleh menambah kira-kira 0.3 mata peratusan kepada inflasi pada impak puncaknya. Bank itu meramalkan kadar inflasi tahunan Kanada akan meningkat kepada 3.2% pada bulan September daripada 3.0% pada bulan Ogos, sebahagian besarnya didorong oleh harga petrol. Walau bagaimanapun, ukuran inflasi teras dijangka kekal lebih dekat dengan sasaran 2%, yang boleh menyokong kes bagi bank pusat untuk mengekalkan kadar faedah yang stabil.

Dilema Dasar untuk Bank of Canada

Kejatuhan mata wang ini menimbulkan dilema bagi Bank of Canada (BoC). Walaupun kesan inflasi boleh menyebabkan dasar monetari yang lebih ketat, bank pusat juga mesti mempertimbangkan risiko ekonomi yang semakin meningkat, termasuk melemahkan permintaan domestik dan peningkatan ketegangan perdagangan dengan Amerika Syarikat.

Ad

Risiko utama yang diketengahkan oleh CIBC ialah ancaman tarif A.S. 50% ke atas kereta dan alat ganti Kanada, yang berpotensi bermula 1 Januari. Ini, digabungkan dengan potensi penurunan harga minyak, boleh melemahkan pertumbuhan yang cukup untuk mendorong BoC mempertimbangkan pemotongan kadar tahun depan, yang mungkin akan memberi tekanan menurun selanjutnya kepada loonie.

Imbangan Terhad untuk Pengeksport

Walaupun mata wang yang lebih lemah biasanya meningkatkan eksport dengan menjadikan barangan sesebuah negara lebih berdaya saing, CIBC memberi amaran bahawa faedah ini mungkin terhad untuk Kanada. Banyak pengeluar Kanada bergantung pada input yang berharga dalam dolar A.S., yang mengurangkan kelebihan daya saing loonie yang lebih rendah.

Laporan itu menyatakan bahawa sebarang peningkatan daya saing mungkin akan tertumpu pada industri yang tidak terjejas secara langsung oleh tarif. CIBC menasihatkan bahawa BoC tidak mungkin menaikkan kadar semata-mata disebabkan oleh kenaikan harga sementara yang didorong oleh mata wang, dan mencadangkan pelabur memantau indeks dolar AS yang lebih luas untuk mengukur bagaimana pergerakan kadar pertukaran mungkin mempengaruhi keputusan bank pusat masa hadapan.