Hasil Perbendaharaan Jangka Pendek Meningkat Ketika Kegawatan Politik Perancis Mengganggu Pasaran Eropah

Hasil Perbendaharaan A.S. berbeza pada hari Selasa, dengan kadar jangka pendek meningkat manakala hasil jangka panjang jatuh, apabila pelabur menilai kesan daripada ketegangan politik yang semakin meningkat di Perancis, penerbitan bon korporat yang ketara, dan jangkaan yang berubah-ubah untuk dasar Rizab Persekutuan.

Risiko Politik Eropah Mengganggu Pasaran Bon

Pemacu utama pasaran pendapatan tetap ialah penjualan mendadak dalam hutang kerajaan Perancis di tengah-tengah laporan pergolakan sosial yang semakin meningkat dan kebuntuan politik. Tekanan ini menyebabkan hasil bon kerajaan Perancis (OAT) mencatatkan peningkatan satu hari terbesar dalam hampir sebulan.

Petunjuk risiko pasaran melonjak, dengan kos untuk menginsuranskan hutang Perancis menggunakan swap lalai kredit (CDS) 5 tahun menghampiri 79.05 mata asas, tahap yang tidak pernah dilihat sejak krisis hutang Eropah 2013. Tekanan jualan dengan cepat merebak ke pasaran teras Eropah yang lain, mendorong hasil Bund Jerman 10 tahun penanda aras sehingga 3.450%.

Lengkung Hasil A.S. Bertindak Balas

Kekacauan di Eropah menyumbang kepada peningkatan bahagian hadapan lengkung hasil A.S., dengan hasil Perbendaharaan 2 tahun meningkat kepada 4.778% dan hasil 5 tahun meningkat kepada 4.934%.

Ad

Sebaliknya, Perbendaharaan bertempoh panjang menyaksikan peningkatan permintaan apabila pelabur institusi mencari keselamatan di tengah-tengah turun naik aset silang. Hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras menurun sedikit kepada 5.119%, dan hasil bon 30 tahun jatuh kepada 5.446%. "Walaupun harga minyak mentah lebih kukuh, permintaan pelabur untuk bon mungkin masih mengehadkan hasil," kata Elias Haddad, Ketua Strategi Pasaran Global di Brown Brothers Harriman, dalam satu komen mengenai dinamik tersebut.

Dasar dan Bekalan Bank Pusat dalam Fokus

Di luar Eropah, pelabur memantau isyarat bank pusat dan dinamik bekalan. Pasaran wang sebahagian besarnya menetapkan harga dalam jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar dasarnya yang stabil pada mesyuarat akan datang. Ulasan terbaru daripada pegawai Fed telah mengukuhkan pandangan bahawa pembuat dasar akan kekal bergantung kepada data tanpa membuat komitmen awal terhadap tindakan masa hadapan.

Sementara itu, Presiden Bank Pusat Eropah, Christine Lagarde baru-baru ini memberi amaran bahawa peningkatan pesat hasil bon global mengetatkan keadaan kewangan. Pasaran menjangkakan ECB akan menaikkan kadar dasarnya sebanyak 25 mata asas kepada 2.75% pada bulan Disember. Hasil AS juga menghadapi tekanan daripada gelombang penerbitan pasaran utama, memandangkan firma teknologi terus mengeluarkan berbilion dolar dalam bon korporat untuk membiayai infrastruktur kecerdasan buatan, bersaing dengan hutang kerajaan untuk modal pelabur.