Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Jangka Pendek Naik karena Gejolak Politik Prancis Mengguncang Pasar Eropa

Imbal hasil obligasi pemerintah AS berbeda pada hari Selasa, dengan suku bunga jangka pendek naik sementara imbal hasil jangka panjang turun, karena investor menilai dampak dari meningkatnya ketegangan politik di Prancis, penerbitan obligasi korporasi yang signifikan, dan pergeseran ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve.

Risiko Politik Eropa Mengguncang Pasar Obligasi

Pendorong utama pasar obligasi adalah aksi jual tajam pada utang negara Prancis di tengah laporan meningkatnya kerusuhan sosial dan kebuntuan politik. Tekanan ini menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah Prancis (OAT) mencatatkan kenaikan harian terbesar dalam hampir sebulan.

Indikator pasar risiko melonjak, dengan biaya untuk mengasuransikan utang Prancis menggunakan credit default swap (CDS) 5 tahun mendekati 79,05 basis poin, level yang belum pernah terlihat sejak krisis utang Eropa 2013. Tekanan jual dengan cepat menyebar ke pasar inti Eropa lainnya, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun acuan naik menjadi 3,450%.

Kurva Imbal Hasil AS Bereaksi

Gejolak di Eropa berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek, dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 2 tahun naik menjadi 4,778% dan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 5 tahun naik menjadi 4,934%.

Ad

Sebaliknya, obligasi pemerintah AS jangka panjang mengalami peningkatan permintaan karena investor institusional mencari keamanan di tengah volatilitas lintas aset. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun acuan sedikit turun menjadi 5,119%, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 30 tahun turun menjadi 5,446%. "Meskipun harga minyak mentah lebih kuat, permintaan investor terhadap obligasi mungkin masih membatasi imbal hasil," kata Elias Haddad, Kepala Strategi Pasar Global di Brown Brothers Harriman, dalam komentarnya tentang dinamika tersebut.

Kebijakan dan Pasokan Bank Sentral Menjadi Fokus

Di luar Eropa, investor memantau sinyal bank sentral dan dinamika pasokan. Pasar uang sebagian besar memperhitungkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tetap stabil pada pertemuan mendatang. Komentar terbaru dari para pejabat Fed telah memperkuat pandangan bahwa para pembuat kebijakan akan tetap bergantung pada data tanpa berkomitmen terlebih dahulu pada tindakan di masa mendatang.

Sementara itu, Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde baru-baru ini memperingatkan bahwa kenaikan pesat imbal hasil obligasi global memperketat kondisi keuangan. Pasar secara luas mengantisipasi ECB akan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 2,75% pada bulan Desember. Imbal hasil AS juga menghadapi tekanan dari gelombang penerbitan pasar primer, karena perusahaan teknologi terus menerbitkan obligasi korporasi senilai miliaran dolar untuk mendanai infrastruktur kecerdasan buatan, bersaing dengan utang pemerintah untuk modal investor.