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フランスの政情不安が欧州市場を揺るがし、短期国債利回りが上昇
火曜日の米国債利回りは乖離し、短期金利は上昇する一方、長期金利は低下した。投資家は、フランスにおける政治的緊張の高まり、大規模な社債発行、そして連邦準備制度理事会（FRB）の政策に対する期待の変化といった要因の影響を評価していた。
欧州の政治リスクが債券市場を揺るがす
債券市場の主な要因は、社会不安の激化と政治的膠着状態の報道を受け、フランス国債が急激に売られたことだった。この圧力により、フランス国債（OAT）利回りは、約1カ月ぶりの大幅な上昇を記録した。
市場リスク指標は急上昇し、5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）を用いたフランス国債の保証コストは、2013年の欧州債務危機以来の水準となる79.05ベーシスポイントに迫った。売り圧力は他の主要欧州市場にも急速に波及し、指標となる10年物ドイツ国債利回りは3.450%まで上昇した。
米国イールドカーブの反応
欧州の混乱は、米国イールドカーブの短期部分の上昇に寄与し、2年物米国債利回りは4.778%、5年物米国債利回りは4.934%まで上昇しました。
Ad一方、長期米国債は、資産全体の変動が激しい中で機関投資家が安全資産を求めたため、需要が増加しました。指標となる10年物米国債利回りは5.119%にわずかに低下し、30年物米国債利回りは5.446%まで低下しました。ブラウン・ブラザーズ・ハリマンのグローバル・マーケット・ストラテジー責任者であるエリアス・ハダッド氏は、この動向について「原油価格の上昇にもかかわらず、債券に対する投資家の需要は依然として利回りの抑制要因となる可能性がある」とコメントしました。
中央銀行の政策と供給動向に注目
欧州以外では、投資家は中央銀行のシグナルと供給動向を注視している。金融市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）が次回の会合で政策金利を据え置くとの見方をほぼ織り込んでいる。FRB当局者の最近の発言は、政策担当者が今後の行動を事前に約束することなく、データに基づいて判断を下す姿勢を強めている。
一方、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は先日、世界的な債券利回りの急速な上昇が金融環境を引き締めていると警告した。市場は、ECBが12月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、2.75%とすると広く予想している。米国債利回りも、テクノロジー企業が人工知能（AI）インフラ整備資金として数十億ドル規模の社債を発行し続け、投資家の資金をめぐって国債と競合するなど、新規発行市場の拡大によって圧力を受けている。