프랑스의 정치적 혼란이 유럽 시장을 뒤흔들면서 단기 국채 수익률이 상승했습니다.

화요일 미국 국채 수익률은 단기 금리가 상승한 반면 장기 금리는 하락하며 서로 다른 양상을 보였습니다. 투자자들은 프랑스의 정치적 긴장 고조, 대규모 기업 채권 발행, 그리고 연준의 정책에 대한 기대감 변화 등을 시장 상황에 반영했습니다.

유럽 정치적 리스크, 채권 시장 동요

채권 시장의 주요 동인은 프랑스에서 사회 불안과 정치적 교착 상태가 심화되고 있다는 보도 속에 프랑스 국채가 급락한 것입니다. 이러한 압력으로 프랑스 국채 수익률은 거의 한 달 만에 최대 일일 상승폭을 기록했습니다.

시장 위험 지표가 급등하면서 5년 만기 신용 디폴트 스왑(CDS)을 이용한 프랑스 국채 보험 비용은 2013년 유럽 채무 위기 이후 최저 수준인 79.05bp에 근접했습니다. 이러한 매도 압력은 다른 유럽 주요 시장으로 빠르게 확산되어 독일 10년 만기 국채 수익률은 3.450%까지 상승했습니다.

미국 수익률 곡선 반응

유럽의 불안정한 상황은 미국 단기 국채 수익률 곡선 상승에 영향을 미쳐 2년 만기 국채 수익률은 4.778%까지, 5년 만기 국채 수익률은 4.934%까지 상승했습니다.

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반면, 장기 국채에 대한 수요는 기관 투자자들이 자산 전반의 변동성 속에서 안전자산을 선호하면서 증가했습니다. 벤치마크인 10년 만기 국채 수익률은 5.119%로 소폭 하락했고, 30년 만기 국채 수익률은 5.446%까지 떨어졌습니다. 브라운 브라더스 해리먼의 글로벌 시장 전략 책임자인 엘리아스 하닷은 이러한 상황에 대해 "유가 상승에도 불구하고 채권에 대한 투자자들의 수요가 수익률 상승을 제한할 수 있다"고 언급했습니다.

중앙은행 정책 및 공급에 주목

유럽을 넘어, 투자자들은 중앙은행의 신호와 공급 동향을 주시하고 있습니다. 단기금융시장은 연준이 차기 회의에서 정책금리를 동결할 것이라는 기대감을 대체로 반영하고 있습니다. 최근 연준 관계자들의 발언은 정책 결정자들이 향후 조치에 대해 사전 확답을 주지 않고 데이터에 의존할 것이라는 전망을 강화했습니다.

한편, 유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 최근 전 세계 국채 수익률의 급격한 상승이 금융 여건을 경색시키고 있다고 경고했습니다. 시장에서는 ECB가 12월에 정책금리를 25bp 인상하여 2.75%로 올릴 것으로 널리 예상하고 있습니다. 미국 국채 수익률 또한 기술 기업들이 인공지능 인프라 구축 자금 마련을 위해 수십억 달러 규모의 회사채를 발행하면서 국채와 투자 유치 경쟁을 벌이고 있어 하락 압력을 받고 있습니다.