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加拿大帝国商业银行警告称，加元走软带来通胀风险，令加拿大央行对经济前景的预测更加复杂。
加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）的一项分析显示，加元走弱可能加剧通胀压力，从而影响加拿大央行的货币政策前景，与此同时，加拿大国内经济还面临着美国潜在贸易关税带来的不利影响。
汇率驱动的通胀压力
加拿大帝国商业银行经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）指出，自2025年初夏以来，加元（通常被称为“卢尼”）兑加拿大央行贸易加权货币篮子已贬值约5%。货币贬值会导致进口商品价格上涨，进而推高消费价格。
加拿大帝国商业银行的分析表明，加元贬值在其峰值影响下可能使通胀率上升约0.3个百分点。该行预测，受汽油价格上涨的影响，加拿大9月份的年通胀率将从8月份的3.0%升至3.2%。然而，核心通胀指标预计将继续接近 2% 的目标，这可能为央行维持利率不变提供依据。
加拿大央行的政策困境
加元贬值给加拿大央行 (BoC) 带来了一个难题。虽然通胀效应可能促使央行收紧货币政策，但央行也必须考虑不断上升的经济风险，包括国内需求疲软和与美国贸易紧张局势升级。
Ad加拿大帝国商业银行 (CIBC) 强调的一个关键风险是美国可能对加拿大汽车及零部件征收 50% 的关税，该关税可能于 1 月 1 日生效。如果再加上油价可能下跌，经济增长可能会因此受到抑制，从而促使加拿大央行考虑明年降息，这可能会进一步打压加元。
对出口商的抵消作用有限
虽然货币贬值通常会通过提高一国商品的竞争力来促进出口，但加拿大帝国商业银行 (CIBC) 警告称，这种益处对加拿大可能有限。许多加拿大制造商依赖以美元计价的原材料，这削弱了加元贬值带来的竞争优势。
报告指出，任何竞争力的提升都可能集中在未直接受关税影响的行业。加拿大帝国商业银行（CIBC）建议，加拿大央行不太可能仅仅因为汇率波动导致的暂时性物价上涨而提高利率，并建议投资者密切关注美元指数，以评估汇率波动可能如何影响央行未来的决策。