避险需求推动美国国债收益率下跌；法国10年期国债收益率跌破5%。

周三，受人工智能行业估值过高引发的持续担忧影响，投资者纷纷涌向避险资产，美国国债收益率连续第二个交易日下跌。在欧洲，法国的政治动荡导致该国基准10年期国债收益率二十多年来首次突破5%的关键门槛。

美国国债因避险情绪上涨

全球市场风险偏好普遍下降，推动了对低风险主权债券的需求。此次上涨归因于投资者对人工智能商业化时间表的担忧加剧以及普遍偏高的股票估值，促使他们转向政府债券。

• 基准10年期美国国债收益率跌至5.110%。
• 30年期美国国债收益率下滑至5.419%，接近近一个月来的最低水平。

相比之下，对政策较为敏感的2年期美国国债收益率维持在一周高位附近，为4.776%。

尽管近期买盘活跃，但由于投资者面临不断扩大的联邦赤字和频繁债券拍卖带来的巨大供应压力，美国长期国债收益率仍处于历史高位。市场也在关注Meta和特斯拉的财报，以了解其在人工智能基础设施方面的资本支出。货币市场普遍预期美联储将在即将召开的会议上维持政策利率不变，但同时也预期12月之前可能会进行调整。

法国政治动荡扰乱欧洲债券市场

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法国基准10年期国债收益率突破5%心理关口，自2002年以来首次触及5.001%。法国债券的暴跌反映出投资者对该国不断升级的社会和财政危机的担忧。

巴黎和尼斯爆发的激烈反政府抗议活动，加上宵禁措施的实施，削弱了人们对法国实现财政整顿能力的信心。目前，法国的预算赤字占GDP的5.4%。据路透社报道，投资者对持有法国10年期国债相对于其基准德国国债的风险溢价扩大至约157个基点，接近2011年以来的最高水平。

英国国债价格对通胀加剧做出反应

在英国，官方数据显示通胀急剧加速后，政府债券价格也随之上涨。英国9月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，超出市场预期，高于8月份的3.1%。

受此影响，对政策较为敏感的两年期英国国债收益率攀升至2023年底以来的最高水平附近。此举是由于货币市场减少了对英国央行近期降息的押注。