सीआईबीसी ने चेतावनी दी है कि कमजोर कनाडाई डॉलर से मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ सकता है और बैंक ऑफ कनाडा के दृष्टिकोण में जटिलता आ सकती है।

सीआईबीसी कैपिटल मार्केट्स के एक विश्लेषण के अनुसार, कमजोर होता कैनेडियन डॉलर मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ाकर बैंक ऑफ कनाडा की मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण को जटिल बना सकता है, जबकि घरेलू अर्थव्यवस्था संभावित अमेरिकी व्यापार शुल्कों से चुनौतियों का सामना कर रही है।

मुद्रा-प्रेरित मुद्रास्फीति दबाव

सीआईबीसी के अर्थशास्त्री एवरी शेनफेल्ड ने बताया कि कैनेडियन डॉलर, जिसे अक्सर "लूनी" कहा जाता है, 2025 की गर्मियों की शुरुआत से बैंक ऑफ कनाडा की व्यापार-भारित मुद्रा बास्केट के मुकाबले लगभग 5% गिर गया है। कमजोर मुद्रा आयातित वस्तुओं को महंगा बनाती है, जिससे उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि हो सकती है।

सीआईबीसी के विश्लेषण से पता चलता है कि इस गिरावट से मुद्रास्फीति में लगभग 0.3 प्रतिशत अंक की वृद्धि हो सकती है। बैंक का अनुमान है कि गैसोलीन की कीमतों में भारी वृद्धि के कारण कनाडा की वार्षिक मुद्रास्फीति दर अगस्त में 3.0% से बढ़कर सितंबर में 3.2% हो जाएगी। हालांकि, मूल मुद्रास्फीति के मापदंड 2% के लक्ष्य के करीब रहने की उम्मीद है, जो केंद्रीय बैंक के लिए ब्याज दरों को स्थिर रखने के पक्ष में तर्क को बल दे सकता है।

बैंक ऑफ कनाडा के लिए नीतिगत दुविधा

मुद्रा में गिरावट बैंक ऑफ कनाडा (बीओसी) के लिए एक दुविधा प्रस्तुत करती है। जहां मुद्रास्फीति के प्रभाव सख्त मौद्रिक नीति के पक्ष में तर्क दे सकते हैं, वहीं केंद्रीय बैंक को बढ़ते आर्थिक जोखिमों पर भी विचार करना होगा, जिसमें घरेलू मांग में कमजोरी और संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ बढ़ते व्यापार तनाव शामिल हैं।

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सीआईबीसी द्वारा उजागर किया गया एक प्रमुख जोखिम 1 जनवरी से कनाडा की कारों और पुर्जों पर अमेरिका द्वारा लगाए जाने वाले 50% टैरिफ का खतरा है। यह, तेल की कीमतों में संभावित गिरावट के साथ मिलकर, विकास को इतना कमजोर कर सकता है कि बीओसी अगले साल दरों में कटौती पर विचार करने के लिए प्रेरित हो, जिससे संभवतः कैनेडियन डॉलर पर और दबाव पड़ेगा।

निर्यातकों के लिए सीमित प्रतिफल

हालांकि कमजोर मुद्रा आमतौर पर किसी देश के सामान को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाकर निर्यात को बढ़ावा देती है, सीआईबीसी ने चेतावनी दी है कि कनाडा के लिए यह लाभ सीमित हो सकता है। कई कनाडाई निर्माता अमेरिकी डॉलर में मूल्यांकित इनपुट पर निर्भर हैं, जिससे कैनेडियन डॉलर के कम मूल्य का प्रतिस्पर्धात्मक लाभ कम हो जाता है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि प्रतिस्पर्धात्मकता में कोई भी सुधार संभवतः उन उद्योगों में केंद्रित होगा जो टैरिफ से सीधे प्रभावित नहीं हैं। CIBC का सुझाव है कि बैंक ऑफ कनाडा (BoC) केवल मुद्रा-प्रेरित मूल्य वृद्धि के कारण ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना नहीं है, और निवेशकों को यह आकलन करने के लिए व्यापक अमेरिकी डॉलर सूचकांक पर नज़र रखने की सलाह देता है कि विनिमय दर में उतार-चढ़ाव भविष्य में केंद्रीय बैंक के निर्णयों को कैसे प्रभावित कर सकता है।