Story
Ngân hàng CIBC cảnh báo đồng đô la Canada yếu hơn tiềm ẩn rủi ro lạm phát và làm phức tạp triển vọng của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC).
Theo phân tích của CIBC Capital Markets, đồng đô la Canada suy yếu đang đe dọa làm phức tạp triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada bằng cách gia tăng áp lực lạm phát, ngay cả khi nền kinh tế trong nước đang đối mặt với những khó khăn từ thuế quan thương mại tiềm năng của Mỹ.
Áp lực lạm phát do biến động tiền tệ
Nhà kinh tế Avery Shenfeld của CIBC lưu ý rằng đồng đô la Canada, thường được gọi là "loonie", đã mất giá khoảng 5% so với rổ tiền tệ trọng số thương mại của Ngân hàng Trung ương Canada kể từ đầu mùa hè năm 2025. Đồng tiền yếu hơn làm cho hàng hóa nhập khẩu đắt hơn, điều này có thể dẫn đến giá tiêu dùng cao hơn.
Phân tích của CIBC cho thấy sự mất giá này có thể làm tăng thêm khoảng 0,3 điểm phần trăm vào lạm phát ở mức tác động cao nhất. Ngân hàng dự báo tỷ lệ lạm phát hàng năm của Canada sẽ tăng lên 3,2% trong tháng 9 từ 3,0% trong tháng 8, chủ yếu do giá xăng dầu. Tuy nhiên, các chỉ số lạm phát cốt lõi dự kiến sẽ vẫn gần với mục tiêu 2%, điều này có thể củng cố lập luận cho việc ngân hàng trung ương giữ lãi suất ổn định.
Tình Thế Khó Xử về Chính Sách cho Ngân hàng Trung ương Canada
Sự trượt giá của đồng tiền đặt ra một tình thế khó xử cho Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Trong khi tác động lạm phát có thể là lý do để thắt chặt chính sách tiền tệ, ngân hàng trung ương cũng phải xem xét các rủi ro kinh tế ngày càng gia tăng, bao gồm nhu cầu nội địa suy yếu và căng thẳng thương mại leo thang với Hoa Kỳ.
AdMột rủi ro chính được CIBC nhấn mạnh là nguy cơ áp thuế 50% của Hoa Kỳ đối với ô tô và phụ tùng của Canada, có thể bắt đầu từ ngày 1 tháng 1. Điều này, kết hợp với khả năng giá dầu giảm, có thể làm suy yếu tăng trưởng đủ để khiến BoC xem xét cắt giảm lãi suất vào năm tới, điều này có thể gây thêm áp lực giảm giá đối với đồng loonie.
Bù đắp Hạn Chế cho Các Nhà Xuất Khẩu
Trong khi đồng tiền yếu hơn thường thúc đẩy xuất khẩu bằng cách làm cho hàng hóa của một quốc gia cạnh tranh hơn, CIBC cảnh báo rằng lợi ích này có thể bị hạn chế đối với Canada. Nhiều nhà sản xuất Canada phụ thuộc vào nguyên liệu đầu vào được định giá bằng đô la Mỹ, điều này làm giảm lợi thế cạnh tranh của đồng loonie yếu hơn.
Báo cáo cho biết bất kỳ sự cải thiện nào về khả năng cạnh tranh có thể sẽ tập trung vào các ngành công nghiệp không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan. Ngân hàng CIBC cho rằng Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) khó có khả năng tăng lãi suất chỉ do sự tăng giá tạm thời do biến động tỷ giá, và khuyến nghị các nhà đầu tư nên theo dõi chỉ số đô la Mỹ nói chung để đánh giá xem biến động tỷ giá có thể ảnh hưởng như thế nào đến các quyết định của ngân hàng trung ương trong tương lai.