Sektor Runcit Sukan China Tunjuk Pertumbuhan, Pengilang Kontrak Hadapi Tekanan - Sekuriti Guangfa

Satu laporan baharu oleh Sekuriti Guangfa menonjolkan perbezaan prestasi yang ketara dalam industri pakaian sukan China, di mana segmen peruncitan jenama menunjukkan pertumbuhan yang kukuh manakala sektor pembuatan huluan mengalami tekanan yang besar terhadap hasil dan keuntungan pada separuh pertama 2026.

Prestasi Sektor Berbeza Ketara

Menurut analisis berdasarkan data iFind dan laporan syarikat, sektor peruncitan jenama pakaian sukan menunjukkan prestasi kewangan yang positif pada separuh pertama 2026 (H1 2026).

• Hasil: Mencapai 80.66 bilion yuan, peningkatan sebanyak 7.5% tahun-ke-tahun (YoY).
• Keuntungan bersih: Meningkat 23.9% YoY kepada 13.29 bilion yuan.
• Margin kasar: Bertambah baik sebanyak 1.2 mata peratusan kepada 54.9%.

Sebaliknya, sektor pembuatan kontrak huluan menghadapi cabaran yang signifikan dalam tempoh yang sama. Prestasi sektor ini terjejas oleh turun naik harga bahan mentah, kadar pertukaran mata wang, dan permintaan yang lebih lemah daripada beberapa jenama antarabangsa.

• Hasil: Menurun sebanyak 9.5% YoY kepada 62.67 bilion yuan.
• Keuntungan bersih: Merosot 44.6% YoY kepada 4.0 bilion yuan.
• Margin kasar: Menguncup sebanyak 3.9 mata peratusan kepada 17.4%.

Tinjauan Separuh Kedua 2026

Ad

Sekuriti Guangfa menjangkakan pemulihan sederhana untuk sektor peruncitan jenama pada suku ketiga (Q3 2026). Prospek ini disokong oleh kesan asas perbandingan yang rendah dari tahun sebelumnya dan rangsangan daripada acara sukan utama seperti Sukan Asia Aichi-Nagoya, yang dijangka akan meningkatkan pendedahan jenama domestik dan merangsang jualan.

Bagi sektor pembuatan kontrak, firma itu meramalkan keadaan akan bertambah baik berbanding suku kedua. Pemulihan ini dijangka didorong oleh permintaan luar yang kembali pulih, permintaan domestik yang stabil, dan dasar tarif AS yang lebih jelas. Di samping itu, kesan asas yang rendah dari tahun sebelumnya dan impak turun naik mata wang yang dijangka berkurangan turut menyumbang kepada tinjauan yang lebih positif.

Implikasi dan Risiko

Dalam jangka pendek, Sekuriti Guangfa optimis terhadap prospek syarikat peneraju jenama pakaian sukan domestik, terutamanya dengan sokongan daripada Sukan Asia. Dalam jangka panjang, firma itu percaya bahawa syarikat-syarikat peneraju dalam kedua-dua segmen peruncitan dan pembuatan mempunyai kedudukan yang baik untuk pertumbuhan mampan disebabkan oleh kelebihan daya saing mereka yang kukuh dan ruang pasaran yang luas.

Walau bagaimanapun, laporan itu turut memberi amaran tentang beberapa risiko utama yang boleh menjejaskan industri, termasuk potensi kelembapan makroekonomi, turun naik kadar pertukaran mata wang yang tidak menentu, dan peningkatan kos buruh.