Sekuriti Guojin: Pembelian Minyak China Dijangka Pacu Musim Puncak Sektor Kapal Tangki pada S4

Peningkatan pembelian minyak mentah oleh China dan penyusunan semula laluan perkapalan global dijangka memacu pasaran kapal tangki minyak ke arah musim puncak yang kukuh pada suku keempat (S4) tahun ini, menurut laporan penyelidikan oleh Sekuriti Guojin.

Firma itu menyatakan bahawa gabungan permintaan yang semakin pulih, terutamanya dari Asia, dan kekangan bekalan akibat armada yang menua dan jarak pelayaran yang lebih jauh, mewujudkan persekitaran yang positif untuk kadar sewa kapal tangki.

Permintaan Dipacu oleh China dan Penyusunan Semula Global

Sekuriti Guojin menekankan bahawa China sedang meningkatkan pembelian minyak mentah secara signifikan, yang menjadi pemangkin utama permintaan. Menurut laporan Bloomberg pada 20 Ogos, syarikat penapisan China telah membuat pembelian besar baru-baru ini:

• Rongsheng Petrochemical dan syarikat penapisan milik negara telah membeli sekurang-kurangnya 8 juta tong minyak mentah Iraq.
• PetroChina, Sinochem, Unipec, dan Rongsheng secara kolektif membeli 10 juta tong minyak mentah Arab Saudi di pasaran spot.
• Syarikat penapisan China juga memperoleh sekurang-kurangnya 14 juta tong di bawah peruntukan kontrak jangka panjang dari Arab Saudi untuk pemuatan September.

Selain itu, ketegangan geopolitik di Timur Tengah telah menyebabkan penyusunan semula laluan perdagangan minyak global. Dengan gangguan di Selat Hormuz, negara pengimport semakin beralih kepada pasaran Atlantik, seperti Teluk A.S., Amerika Selatan, dan Afrika Barat. Peralihan ini secara drastik meningkatkan permintaan tan-batu (tonne-mile), kerana jarak pelayaran dari Teluk A.S. ke Asia adalah kira-kira 2.6 kali lebih jauh berbanding dari Timur Tengah ke Asia.

Sisi Bekalan Kekal Ketat

Ad

Dari segi bekalan, pasaran menghadapi beberapa kekangan. Armada kapal tangki minyak mentah global sedang menua, dengan lebih 20% daripada kapal pengangkut minyak mentah sangat besar (VLCC) berusia lebih 20 tahun, meningkatkan tekanan untuk pelupusan.

Walaupun buku pesanan untuk kapal baharu telah meningkat baru-baru ini, Sekuriti Guojin menyatakan bahawa penghantaran dijangka tertumpu antara tahun 2027 dan 2029 disebabkan oleh kapasiti limbungan kapal yang terhad. Ini bermakna bekalan efektif dalam jangka pendek hingga sederhana akan kekal terhad. Keadaan ini diburukkan lagi oleh kepekatan pasaran yang tinggi, di mana 10 pemilik VLCC teratas mengawal kira-kira 42% daripada armada global, serta pengurangan kecekapan bekalan akibat sekatan ke atas sebahagian armada global.

Implikasi untuk Pasaran Perkapalan

Asas pasaran yang kukuh ini telah mendorong kadar sewa carter ke paras yang tinggi. Kadar sewa carter VLCC di laluan utama TD3C-TCE dilaporkan mencecah lebih AS$600,000 sehari pada bulan Ogos, walaupun pada jumlah dagangan yang rendah. Kadar sewa carter masa setahun juga menunjukkan peningkatan tahun ke tahun yang ketara, dengan VLCC naik 145.93%, Suezmax naik 117.44%, dan Aframax naik 65.13%.

Sentimen pasaran yang optimis juga dicerminkan dalam harga kapal terpakai, di mana harga untuk VLCC berusia 5 dan 10 tahun kini lebih tinggi daripada harga kapal baharu. Berdasarkan prospek ini, Sekuriti Guojin mengesyorkan saham seperti China Merchants Energy Shipping (601872.SH) dan COSCO SHIPPING Energy Transportation (600026.SH).