Pasaran 'Bear' Bitcoin Kali Ini 'Melegakan', Tanda Kematangan Pasaran - Penganalisis Bernstein

Penganalisis di firma pelaburan Bernstein menyifatkan pasaran 'bear' Bitcoin yang sedang berlaku sebagai "agak melegakan," dengan menyatakan bahawa penurunan kali ini tidak begitu teruk berbanding kitaran sebelumnya. Perkembangan ini dilihat sebagai petanda bahawa pasaran mata wang kripto kini semakin matang.

Pembetulan Harga Lebih Sederhana

Menurut nota penyelidikan yang diketuai oleh Gautam Chhugani, Bitcoin telah jatuh kira-kira 54% daripada kemuncak kitarannya sekitar $125,000 yang dicapai pada November 2025. Aset digital itu baru-baru ini menguji semula paras terendah berhampiran $60,000 sebelum melantun semula ke sekitar $63,000.

Penganalisis tersebut menekankan bahawa penurunan ini adalah lebih kecil berbanding pembetulan harga dalam kitaran-kitaran lalu, yang menyaksikan kejatuhan antara 75% hingga 90%. "Walaupun tidak jelas sama ada kita sudah melepasi tempoh sukar... pasaran 'bear' kripto kali ini lebih sederhana," tulis penganalisis itu.

Aliran Dana dan Ketahanan Institusi

Walaupun dana dagangan bursa (ETF) Bitcoin telah menyaksikan aliran keluar sebanyak $5.5 bilion pada tahun ini, tekanan jualan ini telah diimbangi oleh pembelian daripada syarikat-syarikat yang memegang Bitcoin sebagai aset perbendaharaan, terutamanya Strategy.

Ad

Bernstein menyatakan bahawa Strategy berada dalam kedudukan kewangan yang stabil dan tidak mungkin menjadi penjual paksa di pasaran. Syarikat itu dilaporkan mempunyai rizab tunai yang mencukupi untuk 17 bulan bagi menampung obligasi dividen dan faedah, dengan hutangnya hanya mewakili 13% daripada nilai cagaran Bitcoin yang dipegangnya.

Peralihan Landskap Perlombongan dan Kawal Selia

Di sisi lain, pelombong Bitcoin yang tersenarai di A.S. telah menjadi penjual bersih aset digital mereka. Menurut Bernstein, syarikat-syarikat ini sedang beralih tumpuan kepada operasi pusat data kecerdasan buatan (AI), menyebabkan bahagian kadar 'hash' global mereka menurun.

Perkembangan ini telah memberi ruang kepada pelombong antarabangsa di Asia Tenggara, Asia Tengah, dan Amerika Latin untuk meningkatkan bahagian pasaran mereka. Dari segi kawal selia, penganalisis menyorot kemajuan berterusan dalam penggubalan peraturan untuk 'stablecoin' dan pelancaran niaga hadapan kekal kripto di platform A.S. sebagai tanda-tanda kematangan industri. Sambil mengakui sasaran harga $150,000 untuk Bitcoin pada akhir tahun kelihatan "ambisius," Bernstein kekal optimis terhadap prospek jangka panjang aset tersebut.