Pasaran Merosot Bitcoin Kali Ini 'Agak Melegakan', Kata Penganalisis Bernstein

Penganalisis Bernstein menyifatkan pasaran merosot Bitcoin semasa sebagai "agak melegakan," dengan menyatakan bahawa penurunan kali ini adalah lebih sederhana berbanding kitaran-kitaran sebelumnya dan menunjukkan tanda-tanda kematangan dalam pasaran aset digital.

Pembetulan Lebih Terkawal Berbanding Kitaran Lalu

Bitcoin baru-baru ini menguji semula paras terendah berhampiran $60,000 sebelum melantun semula secara sederhana ke sekitar $63,000. Menurut penganalisis Bernstein yang diketuai oleh Gautam Chhugani, mata wang kripto itu telah jatuh kira-kira 54% daripada puncak kitarannya sekitar $125,000 yang dicapai pada November 2025.

Penurunan ini adalah jauh lebih kecil berbanding pembetulan dalam kitaran-kitaran sebelumnya, yang menyaksikan kejatuhan antara 75% hingga 90%. "Walaupun tidak jelas sama ada kita sudah melepasi tempoh sukar... pasaran merosot kripto kali ini lebih ringan daripada penurunan sebelumnya," tulis penganalisis tersebut dalam satu nota.

Peralihan Aliran Modal dan Aktiviti Pelombong

Aliran modal ke dalam pasaran juga menunjukkan dinamik yang berubah. Menurut laporan itu, syarikat perbendaharaan Bitcoin dan dana dagangan bursa (ETF) telah membawa masuk $10 bilion pada tahun 2026, penurunan ketara daripada $60 bilion tahun sebelumnya.

Ad

Walaupun ETF Bitcoin sahaja telah mencatatkan aliran keluar sebanyak $5.5 bilion tahun ini, ia sebahagiannya diimbangi oleh pembelian daripada pemegang perbendaharaan korporat. Firma Strategy, sebagai contoh, dilihat tidak mungkin menjadi penjual terpaksa kerana rizab tunainya yang kukuh dan nisbah hutang kepada cagaran Bitcoin yang rendah, dan ia terus menjadi pembeli bersih di pasaran.

Sementara itu, pelombong Bitcoin yang tersenarai di A.S. telah menjadi penjual bersih apabila mereka mengalihkan tumpuan kepada operasi pusat data kecerdasan buatan (AI). Ini menyebabkan syer kadar hash global mereka menurun lebih 40 mata asas dalam dua suku terakhir, dengan syer pasaran beralih kepada pelombong di Asia Tenggara, Asia Tengah dan Amerika Latin.

Tinjauan dan Perkembangan Kawal Selia

Dari segi kawal selia, Bernstein menyoroti kemajuan dalam penggubalan peraturan untuk *stablecoin* di bawah Akta GENIUS dan pelancaran niaga hadapan kekal kripto di platform A.S. Ini dilihat sebagai langkah positif untuk kematangan pasaran.

Secara keseluruhannya, para penganalisis menyimpulkan, "sebarang pembetulan kripto adalah menyakitkan, tetapi yang ini agak melegakan," sambil menambah bahawa "Kripto terasa seperti ia sedang matang." Walaupun Bernstein kekal optimis untuk jangka panjang, mereka mengakui sasaran harga akhir tahun mereka sebanyak $150,000 untuk Bitcoin "kelihatan bercita-cita tinggi dalam konteks pembetulan pasaran semasa."