बिटकॉइन की मौजूदा मंदी 'आरामदायक', बाजार में परिपक्वता का संकेत: बर्नस्टीन

बर्नस्टीन के विश्लेषकों के अनुसार, बिटकॉइन की मौजूदा मंदी पिछले चक्रों की तुलना में 'काफी आरामदायक' रही है, जो क्रिप्टो बाजार में बढ़ती परिपक्वता का संकेत है। क्रिप्टोकरेंसी ने हाल ही में $60,000 के निचले स्तर का परीक्षण किया और फिर मामूली उछाल के साथ लगभग $63,000 पर पहुंच गई।

गिरावट की गंभीरता और बाजार की प्रतिक्रिया

गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने बताया कि बिटकॉइन अपने नवंबर 2025 के $125,000 के शिखर से लगभग 54% नीचे है। हालांकि यह एक महत्वपूर्ण गिरावट है, लेकिन यह पिछले चक्रों में देखी गई 75% से 90% की भारी गिरावट की तुलना में बहुत कम है।

विश्लेषकों ने अपने नोट में लिखा, "हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि हम पूरी तरह से संकट से बाहर हैं... यह क्रिप्टो बेयर मार्केट पिछली गिरावट की तुलना में हल्का रहा है।" उन्होंने आगे कहा कि "कोई भी क्रिप्टो सुधार दर्दनाक होता है, लेकिन यह वाला काफी आरामदायक रहा है।"

संस्थागत निवेश और बाजार के रुझान

रिपोर्ट इस बात पर प्रकाश डालती है कि कैसे संस्थागत भागीदारी बाजार को स्थिर कर रही है। इस साल बिटकॉइन ईटीएफ (ETFs) से $5.5 बिलियन की निकासी हुई है, लेकिन कॉर्पोरेट ट्रेजरी धारकों, विशेष रूप से स्ट्रेटेजी (Strategy) जैसी कंपनियों द्वारा की गई खरीदारी ने इस बहिर्वाह को संतुलित करने में मदद की है।

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• 2026 में कुल निवेश: बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों और ईटीएफ ने 2026 में $10 बिलियन जुटाए हैं, जबकि पिछले साल यह आंकड़ा $60 बिलियन था।
• स्ट्रेटेजी की स्थिति: स्ट्रेटेजी के पास अपनी लाभांश और ब्याज देनदारियों को पूरा करने के लिए 17 महीने का नकद भंडार है। कंपनी पर कर्ज उसके बिटकॉइन कोलैटरल मूल्य का केवल 13% है, जिससे कंपनी द्वारा किसी बड़ी बिकवाली की संभावना कम है।

माइनर्स और नियामक परिदृश्य

बाजार में एक और महत्वपूर्ण बदलाव अमेरिकी बिटकॉइन माइनर्स की रणनीति में दिख रहा है। ये माइनर्स अब शुद्ध विक्रेता बन गए हैं क्योंकि वे एआई डेटा सेंटर संचालन की ओर बढ़ रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप, पिछले दो तिमाहियों में वैश्विक हैश रेट में अमेरिकी माइनर्स की हिस्सेदारी 40 आधार अंकों से अधिक गिर गई है।

नियामक मोर्चे पर, बर्नस्टीन ने स्टेबलकॉइन्स पर GENIUS एक्ट के तहत नियम बनाने और अमेरिकी प्लेटफॉर्म पर क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स के रोलआउट जैसी गतिविधियों पर ध्यान दिया। विश्लेषकों का मानना है कि इन सभी घटनाक्रमों से पता चलता है कि "क्रिप्टो ऐसा महसूस हो रहा है जैसे यह बड़ा हो रहा है।" हालांकि बर्नस्टीन ने स्वीकार किया कि उनका $150,000 का साल के अंत का बिटकॉइन मूल्य लक्ष्य बाजार सुधार के संदर्भ में "महत्वाकांक्षी" लगता है, लेकिन वे व्यापक चक्र के अंततः बदलने की उम्मीद करते हैं।