นักวิเคราะห์ Bernstein มองตลาดหมี Bitcoin เป็นสัญญาณ 'น่าสบายใจ' สะท้อนความเติบโตของตลาด

นักวิเคราะห์จาก Bernstein นำโดย Gautam Chhugani ระบุว่า แม้ตลาดหมีของ Bitcoin ในปัจจุบันจะสร้างความเจ็บปวดให้นักลงทุน แต่ก็เป็นสถานการณ์ที่ "ค่อนข้างน่าสบายใจ" และเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีกำลังเติบโตอย่างมีวุฒิภาวะมากขึ้น การปรับฐานในรอบนี้มีความรุนแรงน้อยกว่าวัฏจักรก่อนๆ อย่างเห็นได้ชัด

ตลาดหมีที่ไม่รุนแรงเท่าในอดีต

Bitcoin ได้ทดสอบแนวรับล่าสุดใกล้ระดับ $60,000 ก่อนจะดีดตัวขึ้นมาเล็กน้อยที่ประมาณ $63,000 โดยราคาร่วงลงมาแล้วประมาณ 54% จากจุดสูงสุดของรอบที่ราว $125,000 ในเดือนพฤศจิกายน 2025

นักวิเคราะห์ของ Bernstein ชี้ว่าการปรับฐานครั้งนี้นับว่าเบากว่าวัฏจักรในอดีตอย่างมาก ซึ่งโดยปกติแล้วจะเห็นการปรับตัวลงรุนแรงถึง 75% ถึง 90% "แม้จะยังไม่ชัดเจนว่าเราผ่านพ้นจุดต่ำสุดไปแล้วหรือยัง... แต่ตลาดหมีคริปโตในครั้งนี้เบากว่าการปรับฐานครั้งก่อนๆ" รายงานระบุ

กระแสเงินทุนและพลวัตของตลาด

แม้ภาพรวมจะดูดีขึ้น แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นถึงความท้าทายในระยะสั้น โดยกองทุน Bitcoin ETF มีเงินไหลออกสุทธิ $5.5 พันล้าน ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม แรงเทขายดังกล่าวได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเข้าซื้อของบริษัทที่ถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Strategy ซึ่งยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิในตลาด

Ad

ในทางกลับกัน กลุ่มนักขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้กลายเป็นผู้ขายสุทธิ เนื่องจากบริษัทเหล่านี้กำลังปรับเปลี่ยนธุรกิจไปสู่ศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI ส่งผลให้ส่วนแบ่งอัตราแฮช (Hash Rate) ทั่วโลกลดลง ขณะที่นักขุดในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เอเชียกลาง และละตินอเมริกาเข้ามามีบทบาทมากขึ้น

มุมมองต่ออนาคตและกฎระเบียบ

Bernstein ยังคงมีมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อ Bitcoin แต่ยอมรับว่าเป้าหมายราคา ณ สิ้นปีที่ $150,000 นั้น "ดูเป็นเป้าหมายที่ท้าทาย" เมื่อพิจารณาจากสภาวะตลาดในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม พวกเขายังคงคาดว่าวัฏจักรโดยรวมจะกลับมาเป็นขาขึ้นในที่สุด

นักวิเคราะห์ยังกล่าวถึงความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ เช่น การร่างกฎเกณฑ์เกี่ยวกับ Stablecoin และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง Crypto Perpetual Futures บนแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ ว่าเป็นสัญญาณที่แสดงให้เห็นว่า "คริปโตกําลังเติบโตเป็นผู้ใหญ่"