Pasaran 'Bear' Bitcoin Kali Ini 'Menenangkan', Kata Penganalisis Bernstein

Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, yang menyaksikan mata wang kripto itu menguji semula paras terendah berhampiran $60,000, disifatkan sebagai "agak menenangkan" oleh penganalisis di firma penyelidikan Bernstein. Mereka menyatakan bahawa walaupun pembetulan pasaran sentiasa menyakitkan, kitaran kali ini menunjukkan tanda-tanda kematangan dalam kelas aset digital.

Pembetulan Pasaran Lebih Terkawal

Penganalisis yang diketuai oleh Gautam Chhugani menyatakan bahawa Bitcoin telah jatuh kira-kira 54% daripada kemuncak kitarannya pada $125,000 yang dicapai pada November 2025. Walau bagaimanapun, penurunan ini adalah jauh lebih cetek berbanding kitaran-kitaran 'bear' sebelumnya yang sering menyaksikan pembetulan sebanyak 75% hingga 90%.

"Walaupun tidak jelas sama ada kita sudah melepasi tempoh sukar... pasaran *bear* kripto kali ini lebih ringan berbanding penurunan sebelumnya," tulis penganalisis tersebut. Mereka menambah bahawa pasaran kripto "kelihatan seperti ia sedang membesar," menunjukkan daya tahan yang lebih baik.

Aliran Dana dan Dinamik Pelombong

Sokongan institusi dilihat sebagai faktor penstabil utama. Walaupun dana dagangan bursa (ETF) Bitcoin mengalami aliran keluar bersih sebanyak $5.5 bilion tahun ini, ia diimbangi oleh pembelian daripada syarikat perbendaharaan korporat seperti Strategy.

Ad

Secara keseluruhan, syarikat perbendaharaan Bitcoin dan ETF telah membawa masuk $10 bilion pada tahun 2026, berbanding $60 bilion pada tahun sebelumnya. Bernstein berpendapat bahawa syarikat seperti Strategy tidak mungkin menjadi sumber jualan paksa yang besar memandangkan kedudukan kewangannya yang stabil, dan ia terus menjadi pembeli bersih di pasaran.

Sementara itu, landskap perlombongan sedang berubah. Pelombong Bitcoin yang tersenarai di AS telah menjadi penjual bersih apabila mereka mempelbagaikan operasi kepada pusat data kecerdasan buatan (AI). Ini menyebabkan sebahagian penguasaan kadar hash global beralih kepada pelombong antarabangsa di Asia Tenggara, Asia Tengah dan Amerika Latin.

Prospek Jangka Panjang Kekal Positif

Dari segi prospek, Bernstein mengakui bahawa sasaran harga akhir tahun mereka untuk Bitcoin pada $150,000 "kelihatan ambisius dalam konteks pembetulan pasaran semasa." Namun begitu, firma itu kekal optimis terhadap prospek jangka panjang dan menjangkakan kitaran pasaran yang lebih luas akhirnya akan kembali positif.

Perkembangan kawal selia yang berterusan, termasuk penggubalan peraturan untuk *stablecoin* dan pelancaran niaga hadapan kekal kripto di platform AS, juga dilihat sebagai langkah ke arah kematangan pasaran yang lebih besar.