Bernstein Namakan ASML Pilihan Utama Suku Ketiga 2026 Berikutan Permintaan AI

Firma penyelidikan Bernstein telah menamakan pengeluar peralatan semikonduktor ASML sebagai pilihan pelaburan utamanya untuk suku ketiga 2026. Firma itu memberikan penarafan 'Outperform' kepada saham tersebut dengan harga sasaran €2,500, menonjolkan keterlihatan pertumbuhan syarikat yang kukuh dan potensi pengembangan margin.

Pemacu Pertumbuhan dan Dominasi Pasaran

Menurut Bernstein, pemilihan ASML didorong oleh lonjakan perbelanjaan untuk peralatan fabrikasi wafer (WFE) bagi menyokong pertumbuhan pesat dalam sektor kecerdasan buatan (AI). ASML, yang berpusat di Belanda, merupakan pembekal utama peralatan litografi ultraungu ekstrem (EUV) dan ultraungu mendalam (DUV) yang kritikal, dan terus mengukuhkan penguasaan pasarannya.

Bernstein menyatakan bahawa keamatan penggunaan litografi semakin meningkat, daripada 20% kepada hampir 30% apabila pengeluaran cip memori DRAM beralih kepada lebih banyak lapisan EUV. Firma itu menjangkakan teknologi EUV High-NA akan diguna pakai secara berperingkat oleh hampir semua pengeluar terkemuka dalam pengeluaran DRAM dan cip logik menjelang 2030.

Potensi Harga dan Margin Dipandang Rendah

Bernstein berhujah bahawa pasaran memandang rendah kuasa penetapan harga dan potensi pengembangan margin ASML. Firma itu menekankan beberapa faktor utama:

Ad

• Harga mesin EUV telah meningkat 20% dalam tempoh dua tahun dengan peralihan daripada model 3800E kepada F.
• Terdapat potensi untuk kenaikan harga 'like-for-like' yang akan membolehkan ASML meraih lebih banyak nilai dalam rantaian bekalan.
• Margin EUV dijangka boleh berkembang ke julat pertengahan 60% melalui kenaikan harga sahaja.

Kenyataan ini disokong oleh Ketua Pegawai Kewangan ASML baru-baru ini, yang menyatakan syarikat mempunyai ruang untuk menaikkan harga bagi sesetengah peralatannya. Beliau menambah bahawa kapasiti pengeluaran untuk alatan EUV hampir ditempah sepenuhnya sehingga akhir 2027.

Kebimbangan Terhadap China Dianggap Berlebihan

Firma itu juga berpendapat bahawa kebimbangan mengenai impak dari China adalah berlebihan. Walaupun China dilaporkan sedang membangunkan mesin DUV sendiri, Bernstein percaya peralatan tersebut tidak akan mampu bersaing dengan penawaran ASML dalam masa terdekat.

Selain itu, sumbangan hasil ASML dari China telah pun menurun kepada 16% pada separuh pertama tahun ini, yang merupakan paras terendah dalam kalangan syarikat WFE yang lain. Ini menunjukkan pendedahan syarikat yang semakin berkurangan kepada pasaran tersebut.