IPO Gergasi AI Anthropic dan OpenAI Dijangka Cetus Jualan Awal Kerugian Cukai

Tawaran awam permulaan (IPO) yang bakal dilancarkan oleh syarikat gergasi kecerdasan buatan (AI) Anthropic dan OpenAI boleh mencetuskan gelombang jualan kerugian cukai lebih awal dalam kalangan saham 'blue-chip' yang berprestasi rendah. Menurut satu laporan oleh Evercore ISI, pelabur institusi dijangka akan mula menjual pegangan mereka untuk menyediakan modal bagi IPO mega tersebut.

Keperluan Modal Pacu Jualan Awal

Dengan laporan bahawa perintis AI, Anthropic dan OpenAI, sedang mempertimbangkan untuk disenaraikan di bursa saham dalam beberapa minggu akan datang, pengurus portfolio kini mencari cara untuk "menyediakan ruang" bagi tawaran blockbuster ini dalam portfolio ekuiti sedia ada mereka.

Evercore ISI menganggarkan IPO daripada Anthropic dan OpenAI masing-masing boleh mencapai penilaian $100 bilion dan $60 bilion. Untuk membiayai peruntukan bagi IPO gergasi ini tanpa menambah leveraj, pengurus dana dijangka akan mengurangkan pegangan dalam saham yang berprestasi kurang memberangsangkan. Proses ini, yang dikenali sebagai penuaian kerugian cukai (*tax-loss harvesting*), lazimnya berlaku pada bulan Oktober, namun Evercore menjangkakan ia akan dipercepatkan untuk membebaskan kecairan.

Saham Berisiko Dikenal Pasti

Bagi mengenal pasti saham yang paling terdedah kepada kecairan pra-IPO ini, Evercore menyaring syarikat dalam indeks Russell 3000 dengan permodalan pasaran melebihi $5 bilion yang telah jatuh lebih 10% setakat tahun ini, didagangkan dalam lingkungan 20% daripada paras terendah tahunan, dan berdepan semakan semula perolehan negatif untuk tempoh tiga bulan.

Ad

Beberapa saham berprofil tinggi yang dikenal pasti sebagai terdedah kepada penjualan termasuk:

• Tesla Inc (TSLA): Turun 21.3% setakat tahun ini; semakan semula EPS 3 bulan turun 10.3%.
• International Business Machines Corp (IBM): Turun 20.7% setakat tahun ini; semakan semula EPS 3 bulan turun 1.0%.
• McDonald’s Corp (MCD): Turun 16.3% setakat tahun ini; semakan semula EPS 3 bulan turun 0.6%.
• Lululemon Athletica Inc (LULU): Turun 51.6% setakat tahun ini; semakan semula EPS 3 bulan turun 10.7%.

Asas Pasaran Kekal Kukuh

Walaupun terdapat potensi tekanan jualan ke atas saham-saham tertentu, Evercore ISI mengekalkan prospek yang membina terhadap pasaran ekuiti secara meluas. Firma itu menyatakan bahawa penunjuk klasik kemuncak pasaran menaik — seperti kitaran kenaikan kadar faedah yang agresif oleh Rizab Persekutuan, hasil Perbendaharaan 10 tahun melebihi 5%, atau kemelesetan yang bakal berlaku — tidak kelihatan pada masa ini.

Firma itu membandingkan gelombang IPO AI ini dengan IPO Netscape pada tahun 1995, yang menandakan permulaan kitaran produktiviti jangka panjang, dan bukannya kemuncak pasaran seperti penggabungan AOL/Time Warner pada tahun 2000. Tambahan pula, nisbah kejutan perolehan S&P 500 kekal kukuh pada sekitar 23%, menyokong lagi sentimen pasaran yang positif.