Mizuho Mulakan Liputan ke atas Air Liquide dengan Saranan 'Outperform', Jangka Potensi Kenaikan 17%

Mizuho telah memulakan liputan ke atas saham kumpulan gas industri Air Liquide dengan saranan 'Outperform' dan menetapkan harga sasaran pada €200. Menurut nota syarikat kewangan itu kepada pelanggan, sasaran ini membayangkan potensi kenaikan sebanyak 17% daripada harga semasa.

Asas Penarafan Positif

Penganalisis Mizuho, John Roberts, menyifatkan Air Liquide sebagai "hibrid yang jarang ditemui antara perkhidmatan hasil berulang dan utiliti pertumbuhan tidak terkawal." Model perniagaan syarikat ini disokong oleh kitaran pelaburan yang panjang tetapi kitaran jualan yang sangat pendek, kerana gas sukar untuk dihantar dan disimpan, menyebabkan pelanggan menerima penghantaran harian dalam jarak dekat.

Struktur perniagaan ini memberikan kestabilan yang ketara. Pelanggan di tapak yang besar beroperasi di bawah kontrak jangka panjang 'ambil-atau-bayar' dengan mekanisme pelepasan kos. Pada masa yang sama, pelanggan gas komersial dan berbungkus menjana permintaan berulang, yang menyokong kuasa penetapan harga dan memastikan perolehan yang berdaya tahan merentasi kitaran ekonomi.

Pemacu Pertumbuhan dan Kecekapan

Mizuho turut menekankan bahawa inisiatif dalaman syarikat sedang meningkatkan prestasi kewangannya. Air Liquide dijangka menjana kecekapan sebanyak €497 juta pada 2024, €631 juta pada 2025, dan tambahan €299 juta pada separuh pertama 2026.

Ad

Selain itu, pendedahan yang semakin meningkat kepada sektor elektronik menjadi pemacu pertumbuhan utama. Segmen ini, yang menyumbang kira-kira 10% daripada jualan, berkembang pada kadar 8% hingga 9%. Ia juga merangkumi kira-kira separuh daripada tunggakan pelaburan syarikat pada separuh pertama tahun ini, meningkat daripada sekitar 40% sebelumnya.

Prospek dan Perbandingan Pasaran

Pemangkin seterusnya bagi saham ini dijangka ialah acara Hari Pasaran Modal pada 5 Oktober. Mizuho menjangkakan syarikat akan memberikan tumpuan kepada segmen elektronik dan sasaran peningkatan margin sekurang-kurangnya 40 mata asas setahun, melangkaui matlamat 21.8% pada tahun 2027.

Firma itu juga menjangkakan Air Liquide akan terus merapatkan jurang pulangan atas modal (ROC) dan penilaian dengan syarikat setara, Linde, yang turut diberi penarafan 'Outperform'. Menurut Mizuho, jurang ROC yang diselaraskan telah menurun kepada 6.7% pada 2025 daripada 10% pada 2021.