मिज़ुहो ने एयर लिक्विड पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग दी, 17% की बढ़त का अनुमान

वित्तीय सेवा फर्म मिज़ुहो ने सोमवार को जारी एक नोट में औद्योगिक गैस समूह एयर लिक्विड (Air Liquide) पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग के साथ कवरेज की शुरुआत की है। फर्म ने €200 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 17% की संभावित बढ़त को दर्शाता है।

मिज़ुहो का विश्लेषण

मिज़ुहो के विश्लेषक जॉन रॉबर्ट्स ने एयर लिक्विड को "आवर्ती-राजस्व सेवाओं और अनियमित विकास उपयोगिता का एक दुर्लभ हाइब्रिड" बताया। उन्होंने समझाया कि औद्योगिक गैसों में बहुत लंबे चक्र के निवेश होते हैं, लेकिन बिक्री चक्र बहुत छोटा होता है क्योंकि गैसों को भेजना और स्टोर करना मुश्किल होता है, इसलिए ग्राहक कम दूरी पर दैनिक डिलीवरी लेते हैं।

विश्लेषण के अनुसार, कंपनी के बड़े ऑन-साइट ग्राहक लागत पास-थ्रू के साथ दीर्घकालिक 'टेक-या-पे' अनुबंधों के तहत काम करते हैं। वहीं, मर्चेंट और पैकेज्ड-गैस ग्राहक आवर्ती मांग उत्पन्न करते हैं, जो कंपनी की मूल्य निर्धारण शक्ति और विभिन्न कारोबारी चक्रों में लचीली कमाई का समर्थन करता है।

विकास के प्रमुख कारक

मिज़ुहो ने कहा कि कंपनी की आंतरिक दक्षता पहलें उसके आय के गणित को बेहतर बना रही हैं। एयर लिक्विड ने इन पहलों से महत्वपूर्ण बचत की है:

Ad

• 2024: €497 मिलियन
• 2025: €631 मिलियन
• 2026 की पहली छमाही: €299 मिलियन

फर्म ने यह भी जोड़ा कि इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्र में बढ़ती हिस्सेदारी कंपनी के विकास को तेजी से आगे बढ़ा रही है। यह सेगमेंट, जो बिक्री का लगभग 10% है, 8% से 9% की दर से बढ़ रहा है। वर्ष की पहली छमाही में, यह कुल निवेश बैकलॉग का लगभग आधा हिस्सा था, जो पहले के 40% से अधिक है।

भविष्य का दृष्टिकोण

मिज़ुहो ने 5 अक्टूबर को होने वाले कंपनी के कैपिटल मार्केट्स डे को अगले संभावित उत्प्रेरक के रूप में रेखांकित किया है। फर्म को उम्मीद है कि इस कार्यक्रम में इलेक्ट्रॉनिक्स पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा और 2027 के 21.8% के लक्ष्य से आगे प्रति वर्ष कम से कम 40 आधार अंकों के मार्जिन सुधार के लक्ष्य घोषित किए जा सकते हैं।

फर्म का यह भी मानना है कि एयर लिक्विड अपनी प्रतिस्पर्धी कंपनी लिंडे (Linde) के साथ पूंजी पर रिटर्न (ROC) और मूल्यांकन के अंतर को कम करना जारी रखेगी। मिज़ुहो के अनुसार, समायोजित आरओसी का अंतर 2021 में 10% से घटकर 2025 तक 6.7% हो जाने की उम्मीद है।