Bank of America: Persaingan, Bukan Peraturan, Akan Memacu Permintaan Cip AI

Menurut penganalisis di Bank of America (BofA), persaingan sengit dalam arena kecerdasan buatan (AI), bukannya peraturan, akan menjadi pemacu utama permintaan untuk cip semikonduktor. Bank itu menyifatkan kontroversi baru-baru ini mengenai kadar pembangunan AI sebagai "hingar" berbanding trend pembinaan sekular jangka panjang yang lebih besar.

Momentum AI Didorong oleh Persaingan

Penganalisis yang diketuai oleh Vivek Arya menyatakan bahawa landskap AI kini menyerupai "dilema banduan klasik," di mana semua pihak mungkin lebih suka sekatan kolektif, tetapi secara individu, tiada siapa yang mampu untuk ketinggalan. Keadaan ini didorong oleh beberapa faktor:

• Perlumbaan global: Persaingan sengit berlaku antara Amerika Syarikat dan China, penyedia hiperskala menentang 'neoclouds', serta program kedaulatan negara dan makmal penyelidikan yang bersaing untuk menjadi peneraju.
• Keutamaan strategik: AI telah menjadi keutamaan strategik bagi pentadbiran AS untuk bersaing dengan China, mengekalkan produktiviti dan pertumbuhan KDNK, serta memelihara kepimpinan teknologi Amerika.
• Kawal selia kendiri: BofA menjangkakan sebarang peraturan yang mungkin dilaksanakan akan berbentuk kawal selia kendiri oleh industri, sama seperti badan seperti FINRA dalam kewangan atau MPA dalam perfileman, dan bukannya campur tangan yang boleh memperlahankan perbelanjaan modal secara signifikan.

Menurut BofA, isyarat permintaan kekal kukuh, dengan penggunaan rangkaian mencecah 100% dan kadar sewaan yang meningkat walaupun untuk cip generasi lama. Bank itu mengunjurkan perbelanjaan modal (capex) berkaitan AI boleh melonjak tiga kali ganda kepada lebih $3 trilion menjelang akhir dekad ini.

Penilaian Saham Semikonduktor Masih Menarik

Ad

Walaupun Indeks Semikonduktor Philadelphia telah mencatatkan kenaikan 67% dari tahun ke semasa, penganalisis BofA berpendapat penilaian saham dalam sektor ini masih kelihatan menarik berbanding prospek pertumbuhannya.

Kumpulan itu didagangkan pada 19 kali pendapatan hadapan, sejajar dengan S&P 500, walaupun mencatatkan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun sebanyak 139%, iaitu kira-kira tujuh kali lebih pantas daripada pasaran yang lebih luas. Berdasarkan unjuran 24 bulan ke hadapan, indeks itu didagangkan pada diskaun 11% berbanding S&P 500, yang menurut penganalisis membayangkan "skeptisisme berlebihan" terhadap kemampanan perbelanjaan AI.

Prospek Jangka Pendek dan Risiko

Walaupun optimis dalam jangka panjang, BofA kekal berhati-hati secara taktikal dalam jangka pendek. Penganalisis menjangkakan turun naik disebabkan oleh beberapa faktor termasuk kadar faedah, ketegangan di Timur Tengah, pilihan raya pertengahan penggal AS pada 2 November, dan penentangan yang semakin meningkat terhadap pengembangan pusat data.

Dalam sektor ini, nama-nama dalam bidang pengkomputeran, rangkaian dan analog dijangka menunjukkan daya tahan yang lebih besar. Laporan pendapatan Micron pada 30 September akan menjadi pemangkin penting untuk saham memori dan ujian kepada kemampanan harga di bawah perjanjian bekalan jangka panjang yang baru ditandatangani.