AI को रोकना मुश्किल, रेगुलेट करना और भी कठिन: बैंक ऑफ अमेरिका

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) के एनालिस्ट्स के अनुसार, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के विकास की गति को लेकर हालिया बहसें एक बड़े और लंबी अवधि के ढांचागत विकास के सामने सिर्फ 'शोर' हैं। उनका तर्क है कि AI इतना महत्वपूर्ण है कि इसकी रफ्तार धीमी नहीं की जा सकती और यह इतनी तेजी से विकसित हो रहा है कि इसे प्रभावी ढंग से रेगुलेट करना मुश्किल है।

प्रतिस्पर्धा ही मुख्य चालक है

विवेक आर्य के नेतृत्व में BofA के एनालिस्ट्स का कहना है कि AI से संबंधित चिप की मांग को रेगुलेशन नहीं, बल्कि प्रतिस्पर्धा बढ़ाएगी। उन्होंने मजबूत मांग के संकेतों की ओर इशारा किया, जिनमें शामिल हैं:

• नेटवर्क का 100% उपयोग।
• पुरानी पीढ़ी के चिप्स के लिए भी बढ़ते किराये की दरें।
• अमेरिका और चीन, हाइपरस्केलर्स और नियोक्लाउड्स, और विभिन्न संप्रभु कार्यक्रमों के बीच वैश्विक AI दौड़।

BofA का अनुमान है कि इस दशक के अंत तक AI पर होने वाला पूंजीगत व्यय (capex) तीन गुना बढ़कर $3 ट्रिलियन से अधिक हो सकता है। एनालिस्ट्स ने इस स्थिति को "एक क्लासिक प्रिजनर्स डिलेमा" के रूप में वर्णित किया है, जहां सभी पक्ष सामूहिक संयम पसंद कर सकते हैं, लेकिन कोई भी व्यक्तिगत रूप से पीछे हटने का जोखिम नहीं उठा सकता।

रेगुलेशन का संभावित भविष्य

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विश्लेषकों का मानना है कि अमेरिकी सरकार द्वारा घरेलू कंपनियों पर महत्वपूर्ण बाधाएं लगाने की संभावना नहीं है, क्योंकि AI को चीन के साथ प्रतिस्पर्धा करने, उत्पादकता और GDP वृद्धि को बनाए रखने और अमेरिकी तकनीकी नेतृत्व को संरक्षित करने के लिए एक रणनीतिक प्राथमिकता माना जाता है।

BofA को उम्मीद है कि किसी भी अंतिम रेगुलेटरी नतीजे में उद्योग-आधारित स्व-नियमन (industry-led self-regulation) की संभावना अधिक है। यह वित्त में FINRA या फिल्म उद्योग में MPA जैसे निकायों के समान होगा, न कि ऐसा सरकारी हस्तक्षेप जो AI की तैनाती या पूंजीगत खर्च को सार्थक रूप से धीमा कर सके।

निवेशकों के लिए मूल्यांकन

फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स में साल-दर-साल 67% की बढ़त के बावजूद, BofA का मानना है कि सेमीकंडक्टर शेयरों का मूल्यांकन अभी भी आकर्षक है। यह समूह S&P 500 के अनुरूप 19 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर कारोबार कर रहा है, जबकि इसकी आय वृद्धि व्यापक बाजार की तुलना में लगभग सात गुना तेज है।

हालांकि एनालिस्ट्स ने ब्याज दरों, मध्य पूर्व के तनाव और डेटा सेंटर विस्तार के प्रतिरोध जैसे निकट-अवधि के जोखिमों के कारण सामरिक सावधानी बरतने की सलाह दी है। उन्होंने 30 सितंबर को आने वाली माइक्रोन (Micron) की आय रिपोर्ट को मेमोरी शेयरों के लिए एक महत्वपूर्ण उत्प्रेरक के रूप में रेखांकित किया है।