미국 10년 만기 국채 수익률, 인플레이션 우려 속에 5% 돌파하며 19년 만에 최고치 기록

목요일 미국 국채 수익률이 수십 년 만에 최고치를 경신하며 벤치마크 10년 만기 국채 수익률이 역사적인 매도세 속에서 5%를 돌파했습니다. 이러한 급락은 예상보다 강력한 경제 활동 지표, 저조한 국채 발행, 그리고 연준의 매파적 신호가 복합적으로 작용하여 지속적인 인플레이션에 대한 투자자들의 우려를 다시 불러일으킨 데서 비롯되었습니다.

매도세의 원인은 무엇인가?

여러 가지 약세 요인이 맞물리면서 채권 시장의 급격한 움직임을 촉발했으며, 이는 인플레이션이 확실히 하락세에 있다는 기존의 견해에 의문을 제기했습니다. 분석가들이 꼽는 주요 원인은 다음과 같습니다.

• 강력한 경제 지표: 9월 구매관리자지수(PMI) 잠정치는 미국 경제 활동이 5년여 만에 최고치를 기록하며 통화 긴축에도 불구하고 경제 모멘텀이 예상외로 강세를 보이고 있음을 나타냈습니다.
• 부진한 국채 발행: 수요일로 예정되었던 5년 만기 국채 발행에서 수요가 이례적으로 저조했습니다. 이로 인해 주요 딜러들은 예상보다 많은 발행 물량을 흡수해야 했고, 이는 2차 시장 가격 하락으로 이어졌습니다.
• 매파적인 연준 논평: 마이클 바 연준 이사는 수요일에 정책 결정자들이 추가 금리 인상을 단행해야 할 가능성이 높다고 밝혔습니다. 오스틴 굴스비 시카고 연준 총재도 이와 같은 입장을 표명하며, 지속적인 에너지 가격 충격이 장기적인 인플레이션의 원인이 될 수 있다고 경고했습니다.
• 에너지 가격 상승: 지정학적 긴장과 연관된 원유 선물 가격 급등은 경제에 장기적인 비용 상승 충격을 줄 수 있다는 우려를 더했습니다.

시장 폭락 집중 분석

이번 매도세는 국채 수익률 곡선 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나 수익률을 2008년 글로벌 금융 위기 이전 수준으로 끌어내렸습니다. 이는 수요일의 급격한 폭락에 이은 것으로, Investing.com은 이를 전년 4월 이후 최대 일일 수익률 상승폭으로 보도했습니다.

목요일 주요 수익률 수준은 다음과 같습니다.

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• 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 5.142%까지 상승하여 2007년 7월 이후 최고치를 기록했습니다.
• 30년 만기 국채 수익률은 5.443%까지 급등하여 2004년 이후 최고 수준에 도달했습니다.
• 정책에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 4.908%까지 상승하여 2024년 5월 이후 최고치를 기록했습니다.

시장 전문가들은 미국 재무부가 최대 60억 달러 규모의 채권 매입 프로그램을 통해 시장을 지원하려 했지만, 엄청난 매도 물량에 압도당했다고 분석했습니다.

전망 및 연준 기대

채권 시장의 공격적인 가격 조정은 향후 연준 정책에 대한 기대감을 크게 변화시켰습니다. CME FedWatch 데이터에 따르면, 트레이더들은 현재 연준의 10월 회의에서 0.25%포인트 추가 금리 인상 가능성을 70%로 보고 있으며, 이는 수요일 데이터 발표 전의 50%에서 크게 상승한 수치입니다.

야데니 리서치는 보고서에서 "올해 10년 만기 국채 수익률은 4.00~5.00% 범위에 머물 것으로 예상했지만, 현재 상황은 수익률 상승 가능성을 분명히 보여주고 있다"고 밝혔습니다.