글로벌 국채 투매 심화…인플레이션 우려에 금리 수년래 최고치

전 세계적인 국채 매도세가 6거래일 연속 이어지면서 유럽, 아시아, 북미 지역의 차입 비용이 수년 만에 최고 수준으로 치솟았습니다. 중동의 군사적 긴장 고조, 인공지능(AI) 관련 대규모 기업 부채 발행, 주요 중앙은행의 지속적인 매파적 기조 등 복합적인 악재가 채권 시장에서 역사적인 자금 이탈을 촉발했습니다.

지정학적 리스크와 채권 공급 부담

전통적으로 지정학적 위기 상황에서 안전자산으로 여겨지던 국채의 역할이 근본적으로 흔들리고 있습니다. Investing.com에 따르면, 미국과 이란 간의 군사적 충돌로 인해 국제 유가가 배럴당 90달러를 넘어서면서 에너지발 인플레이션 충격에 대한 우려가 커지자 기관 투자자들이 국채를 공격적으로 매도하고 있습니다. 이는 금리 인하를 고려하던 중앙은행의 정책 운용 폭을 크게 제약하는 요인입니다.

동시에 거대 기술 기업들이 AI 인프라, 데이터 센터 구축 등을 위한 자금 조달을 위해 기록적인 속도로 회사채를 발행하고 있습니다. 이러한 대규모 회사채 발행은 중앙은행들이 양적 긴축을 통해 시중 유동성을 흡수하는 상황에서 국채와 한정된 투자 자금을 두고 직접 경쟁하는 구도를 형성했습니다. 국채와 회사채 공급이 동시에 급증하면서 투자자들은 더 높은 기간 프리미엄을 요구하게 되었고, 이는 국채 금리 상승을 더욱 부채질하고 있습니다.

주요국 국채 금리 급등세

유럽 시장에서는 금리 변동에 민감한 독일의 2년 만기 국채(샤츠) 금리가 6일 연속 상승하며 2.983%까지 올라 2024년 이후 최고치를 기록했습니다. 장기물 금리는 더 큰 폭으로 상승했습니다.

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• 독일 10년물 분트 금리: 3.370% (2011년 이후 최고)
• 프랑스 10년물 OAT 금리: 4.244% (2008년 글로벌 금융위기 이후 최고)

아시아·태평양 지역에서도 채권 매도세는 거셌습니다. 호주의 10년물 국채 금리는 견조한 국내총생산(GDP) 지표와 예상보다 높은 인플레이션 수치에 연말 추가 금리 인상 기대감이 더해지며 5.205%로 급등, 2011년 이후 최고 수준에 도달했습니다. 일본의 10년물 국채(JGB) 금리는 3.000%를 상회하며 1996년 이후 가장 높은 지점에 머물렀습니다.

시장에 미치는 영향

국채 금리의 급등은 채권 가격의 하락을 의미하며, 이는 기존 채권 투자자들에게 상당한 평가 손실을 안겨줍니다. 또한 정부의 이자 부담을 가중시키고 기업의 자금 조달 비용을 높여 전반적인 경제 활동에 부담으로 작용할 수 있습니다. 투자자들은 인플레이션 위험과 공급 부담이 지속되는 한, 고금리 환경이 상당 기간 이어질 가능성에 대비해야 할 것으로 보입니다.