예측 시장의 미국 주식 시장 진출로 규제 당국의 감시 대상이 되고 있다.

선거부터 스포츠 경기까지 모든 것에 베팅할 수 있게 해 주면서 주목을 받았던 예측 시장이 테슬라, 애플과 같은 주요 미국 기업의 실적에 대한 베팅까지 확대하고 있습니다. 로이터 통신은 독립적인 데이터를 인용하여 이러한 확장이 규제 당국과 법률 전문가들로부터 상당한 우려를 불러일으키고 있다고 보도했습니다. 이는 전통적인 시장 감독 및 투자자 보호 규정에서 벗어난 투기적 증권 시장이 형성될 수 있다는 우려 때문입니다.

새로운 주식 베팅 시장

블록체인 연구 회사 알리움의 분석에 따르면, 국제 플랫폼 폴리마켓은 작년 10월 개별 주식 시장을 출시한 이후 약 3만 1천 개의 주식 연계 시장에서 2억 2천만 달러 이상을 베팅했습니다. 이 중 약 60%는 개별 주식의 가격 변동에 대한 베팅이었으며, 엔비디아, 알파벳, 애플, 테슬라가 가장 인기 있는 종목으로 나타났습니다.

이러한 플랫폼을 통해 거래자들은 특정 날짜까지 특정 가격에 도달할지 여부에 대해 "예" 또는 "아니오"로 베팅할 수 있습니다. 폴리마켓(Polymarket)은 직접적인 주식 투자 기회를 제공하는 반면, 미국 기반 플랫폼인 칼시(Kalshi)는 아이폰 출시량이나 테슬라 차량 인도량과 같은 기업의 핵심성과지표(KPI) 및 지수를 기반으로 약 2,500개의 투자 시장을 제공합니다. 전체 주식 시장에 비하면 아직 규모는 작지만, 이러한 플랫폼들은 개인 투자자와 기관 투자자 모두에게 대안적인 헤지 수단으로 홍보되고 있습니다.

투자자 보호 및 감독 문제

이러한 주식 연계 예측 시장의 성장은 규제 감독 부족에 대한 우려를 불러일으킵니다. 법률 전문가들은 이러한 상품들이 규제 대상 거래소와 같은 수준의 보호를 제공하지 않으며, 기초 주식 거래에 영향을 미치는 데 악용될 가능성이 있다고 경고합니다. 밴더빌트 대학교 로스쿨의 예샤 야다브 부학장은 로이터 통신과의 인터뷰에서 "이는 시장 구조의 새로운 영역이며, 엄청난 혁신"이라고 말하며, 규제 당국이 "신속하고 창의적인" 대응에 나서야 한다고 강조했습니다.

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폴리마켓 인터내셔널(Polymarket International)과 같은 플랫폼들이 역외 법률 구조를 갖고 있어 미국 규제 당국의 직접적인 손이 닿지 않는다는 점이 우려를 더욱 증폭시키고 있습니다. 조지타운 대학교의 금융학 교수인 제임스 앤젤은 로이터 통신과의 인터뷰에서 이러한 투명성 부족은 "규제 당국이 악몽을 꿔야 할 일"이라고 말했습니다. 폴리마켓과 칼시(Kalshi)는 모두 부정행위 감시 및 당국과의 협조를 약속했습니다.

규제권 다툼

핵심 쟁점은 어느 미국 기관이 주관권을 가져야 하는가입니다. 상품선물거래위원회(CFTC)는 이러한 상품들을 파생상품으로 간주하여 감독권을 주장하고 있습니다. 그러나 특히 단일 주식에 연동된 계약은 일반적으로 증권 스왑(SBS)으로 간주되어 SEC의 관할에 속하기 때문에 SEC의 개입을 요구하는 목소리가 커지고 있습니다.

지난 6월, 두 기관은 이러한 신규 이벤트 계약 규제 방안에 대한 대중의 의견을 공동으로 수렴했습니다. 소비자 단체와 기존 금융 회사들은 증권 시장 규제에 대한 전문성을 갖춘 SEC가 이러한 문제에 더 적합하다고 주장합니다. 비영리 단체인 베터 마켓츠(Better Markets) 소속이자 전 SEC 관계자인 벤 쉬프린은 로이터 통신과의 인터뷰에서 "내부자 거래는 주식에서처럼 이러한 KPI에서도 얼마든지 발생할 수 있다"며, 이를 규제하는 것이 "SEC의 임무"라고 강조했습니다.