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JP모간, 힘스앤허스 '중립' 의견 개시…GLP-1 전환 리스크 주시
JP모간은 원격의료 플랫폼 힘스앤허스(Hims & Hers Health, HIMS)에 대해 '중립' 투자의견과 2027년 12월 목표주가 32달러를 제시하며 커버리지를 개시했다. 은행은 이 플랫폼의 빠른 성장 잠재력과 브랜드 비만 치료제로의 사업 전환에 따른 실행 리스크를 동시에 평가하며 신중한 입장을 보였다.
GLP-1 사업 전략 전환
JP모간의 브라이언 스마일렉 애널리스트는 힘스앤허스가 현재 체중 감량 사업 부문에서 중대한 전략적 전환을 겪고 있다고 분석했다. 힘스앤허스는 지난 3월, 복합(compounded) GLP-1 제품 광고를 중단하고 미국 식품의약국(FDA) 승인을 받은 브랜드 의약품에 집중하겠다고 발표한 바 있다.
특히 노보노디스크와의 파트너십을 통해 출시 초기 6주 만에 위고비(Wegovy) 12만 5,000건 이상을 배송하는 성과를 거뒀다. 스마일렉 애널리스트는 "노보노디스크와의 파트너십이 복합 GLP-1 제품의 매출 감소분을 상쇄하고도 남을 것"이라고 전망하며, 2026년 힘스앤허스의 GLP-1 관련 매출이 11억 달러로 46% 증가할 것으로 예측했다.
성장 잠재력과 관망 요인
AdJP모간은 미국의 현금 결제 GLP-1 사용자 수가 현재 약 280만 명에서 2030년까지 800만 명 이상으로 증가할 수 있다며 장기적인 성장 가능성을 높게 평가했다. 힘스앤허스 자체적으로도 2030년까지 매출 65억 달러 이상, 조정 EBITDA 13억 달러 이상 달성을 목표로 하고 있으며, 해외 시장 확장과 인공지능(AI)을 통한 효율성 증대를 성장 동력으로 삼고 있다.
하지만 JP모간은 '중립' 의견의 근거로 몇 가지 관망 요인을 제시했다. 애널리스트는 다음과 같은 사항들을 확인할 필요가 있다고 강조했다.
- 브랜드 GLP-1 의약품으로의 성공적인 사업 전환 실행
- 신규 전문 분야에서의 지속 가능한 성장세 입증
- 수익성 개선 및 마진 확대