JPMorgan Awali Peliputan Hims & Hers dengan Peringkat 'Neutral', Soroti Risiko Transisi Obat GLP-1

JPMorgan telah memulai peliputan saham Hims & Hers Health (NYSE: HIMS) dengan peringkat Neutral dan menetapkan target harga untuk Desember 2027 sebesar $32. Sikap hati-hati bank investasi ini mencerminkan keseimbangan antara potensi pertumbuhan pesat platform kesehatan tersebut dengan risiko eksekusi yang signifikan seiring pergeseran strategisnya ke obat penurun berat badan bermerek.

Transisi Strategis di Pasar GLP-1

Analis JPMorgan, Bryan Smilek, menyoroti bahwa Hims & Hers, yang memiliki sekitar 2,9 juta pelanggan, sedang menavigasi transisi penting dalam bisnis obat GLP-1. Pada bulan Maret, perusahaan mengumumkan akan memprioritaskan penjualan obat bermerek yang disetujui FDA dan menghentikan iklan untuk penawaran GLP-1 racikan.

Kemitraan strategis dengan Novo Nordisk menjadi pendorong utama transisi ini. Menurut laporan tersebut, Hims telah berhasil memenuhi lebih dari 125.000 pengiriman Wegovy hanya dalam enam minggu pertama peluncurannya. "Kami percaya kemitraan dengan Novo akan lebih dari cukup untuk mengimbangi tantangan dari penghentian GLP-1 racikan," tulis Smilek.

Proyeksi Pertumbuhan yang Signifikan

JPMorgan memproyeksikan pendapatan Hims dari segmen GLP-1 akan mencapai $1,1 miliar pada tahun 2026, atau naik 46%. Angka ini didasarkan pada penurunan penjualan obat racikan yang diimbangi oleh lonjakan volume penjualan obat bermerek.

Ad

Potensi pasar jangka panjang juga dinilai sangat besar. JPMorgan memperkirakan jumlah pengguna obat GLP-1 yang membayar tunai di AS dapat tumbuh dari sekitar 2,8 juta saat ini menjadi lebih dari 8 juta pada tahun 2030. Sejalan dengan ini, Hims & Hers menargetkan pendapatan lebih dari $6,5 miliar dan EBITDA yang disesuaikan di atas $1,3 miliar pada tahun 2030, didukung oleh ekspansi internasional dan efisiensi berbasis AI.

Alasan di Balik Peringkat 'Neutral'

Meskipun mengakui potensi positif dari integrasi vertikal dan skala merek Hims, JPMorgan mempertahankan sikap netral untuk saat ini. Analis ingin melihat bukti eksekusi yang solid sebelum menjadi lebih optimistis terhadap saham ini.

Beberapa faktor kunci yang akan dipantau oleh JPMorgan antara lain:

• Keberhasilan eksekusi transisi ke obat GLP-1 bermerek.
• Pertumbuhan yang berkelanjutan di segmen-segmen baru seperti peptida.
• Kemampuan perusahaan untuk mencapai ekspansi margin keuntungan yang konsisten.