AI 소프트웨어의 초점이 투자 수익률(ROI)로 이동하면서 뚜렷한 승자가 나타나고 있다고 오펜하이머가 밝혔습니다.

오펜하이머의 연구 보고서에 따르면, 기업 인공지능(AI)의 초기 실험 단계는 측정 가능한 비즈니스 성과에 초점을 맞추는 단계로 접어들면서 소프트웨어 업계에 새로운 승자와 패자가 생겨나고 있습니다. AI 기술이 다른 자본 투자와 마찬가지로 지속적인 운영 비용으로 전환됨에 따라 기업의 AI 투자 지출은 더욱 체계화되고 있다고 오펜하이머는 분석합니다.

투자 수익률(ROI)의 중요성

오펜하이머에 따르면, 최고재무책임자(CFO)들은 이제 AI 투자를 인건비와 함께 평가하며 명확한 투자 수익률(ROI)을 요구하고 있습니다. 이는 실험과 도입 지표에 집중했던 AI 도입 초기 단계와는 확연히 다른 변화입니다. 투자자들은 이제 소프트웨어 공급업체가 AI 도입을 지속 가능한 성장과 수익으로 전환할 수 있는 능력에 더욱 집중하고 있습니다.

오펜하이머는 시스템 통합(System-of-Record) 솔루션 공급업체와 사용량 기반 가격 모델(Seat-plus-Consumption)을 사용하는 기업이 가장 유리한 위치에 있다고 전망합니다. 이러한 구조는 견고한 고객 관계와 AI 사용 증가로 인한 직접적인 재정적 이익을 결합합니다. 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 오라클(NYSE:ORCL), 세일즈포스(NYSE:CRM), 서비스나우(NYSE:NOW) 등 여러 주요 기업은 이미 AI 관련 사업으로 10억 달러 이상의 매출을 올리고 있으며, 워크데이(NASDAQ:WDAY)는 높은 AI 도입률을 기록하고 있습니다.

오펜하이머의 주요 추천 종목 및 주의 사항

Ad

오펜하이머는 이러한 시장 변화를 활용할 수 있는 최적의 위치에 있는 몇몇 기업을 선정했습니다. 오펜하이머의 주요 추천 종목은 다음과 같습니다.

• 마이크로소프트(MSFT): 플랫폼 수요 증가, 효율적인 자본 배분, 그리고 광범위한 고객 기반을 통한 탁월한 유통망이 장점으로 꼽혔습니다.
• 서비스나우(NOW): 업계 최고 수준의 성장세, 현금 흐름 창출 능력, 그리고 견고한 자동화 및 보안 시장의 성장 잠재력이 높이 평가되었습니다.
• Braze (BRZE): 고객 참여 및 수익성 있는 성장을 위한 시스템으로서 가장 매력적인 위험-보상 프로필을 제공하는 기업 중 하나로 평가받고 있습니다.

반대로, Oppenheimer는 특정 종목에 대한 투자 회피를 권고했습니다. Figma (FIG)에 대해 Oppenheimer는 회사의 실행력은 여전히 강력하지만, 가격 조정 효과가 사라짐에 따라 성장세가 둔화될 수 있다고 지적했습니다. 높은 기업 가치는 지속적인 초과 수익률 유지를 압박하는 요인으로 작용합니다. 또한 Oppenheimer는 SoundHound AI (NASDAQ:SOUN)에 대해서도 수익성 확보의 불확실성, 실적 전망 달성을 위한 인수합병 의존도, 경쟁이 치열한 시장에서 높은 주식 기반 보상 등을 이유로 신중한 투자 결정을 권고했습니다.