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奥本海默公司称，人工智能软件的关注点转向投资回报率，这将造就一批明显的赢家。
Summary
投资公司奥本海默报告称，人工智能软件市场正在进入一个新阶段，企业支出受到可衡量的投资回报的驱动，这有利于微软和 ServiceNow 等成熟供应商。
根据奥本海默公司的一份研究报告，企业人工智能的初始实验阶段正逐渐被对可衡量业务成果的关注所取代，这在软件行业造就了一批新的赢家和输家。该公司指出，随着人工智能技术逐渐转变为一项经常性运营支出，并与其他资本投资一样受到严格审查，企业在人工智能方面的支出也变得更加谨慎。
投资回报率至关重要
奥本海默公司表示，首席财务官们现在将人工智能投资与劳动力成本并列评估，并要求明确的投资回报率 (ROI)。这标志着人工智能应用早期阶段的重大转变，早期阶段的特点是实验和应用指标。投资者现在更加关注软件供应商将人工智能应用转化为可持续增长和利润的能力。
该公司认为，系统记录供应商和采用席位加消费定价模式的公司处于最有利的地位。这种模式将稳固的客户关系与人工智能使用量增加带来的直接财务收益相结合。包括微软 (NASDAQ:MSFT)、甲骨文 (NYSE:ORCL)、Salesforce (NYSE:CRM) 和 ServiceNow (NYSE:NOW) 在内的多家行业巨头，已建立起年收入超过 10 亿美元的人工智能相关业务，而 Workday (NASDAQ:WDAY) 的人工智能附加率也表现强劲。
奥本海默精选及注意事项
Ad奥本海默认为，多家公司最能把握此次市场变革带来的机遇。该公司的精选包括：
- 微软 (MSFT)：凭借其不断增长的平台需求、严谨的资本配置以及覆盖庞大用户群的无可比拟的分销网络而备受青睐。
- ServiceNow (NOW)：凭借其一流的增长能力、现金流生成能力以及在自动化和安全领域持续受益的优势而脱颖而出。
- Braze (BRZE)：作为客户互动和盈利增长的记录系统，Braze 被认为拥有极具吸引力的风险回报比。
相反，该公司建议避开某些股票。奥本海默特别指出Figma (FIG)，认为尽管其业绩依然强劲，但随着定价策略的影响逐渐消退，增长速度可能会放缓。其高估值使其难以维持显著的超额收益。该公司还对SoundHound AI (NASDAQ:SOUN)表示谨慎，理由是其盈利前景不明朗，依赖并购来达到业绩指引，以及在竞争激烈的终端市场中股权激励成本过高。