ホルムズ海峡の交通量が激減する中、大型タンカーのチャーター料金は1日あたり100万ドルを超える。

軍事衝突が続く中、ホルムズ海峡を通過する海上交通量が激減したことを受け、ペルシャ湾から中国への主要航路におけるスーパータンカーのチャーター料金が1日あたり100万ドルを突破しました。この歴史的な料金高騰は、世界的なサプライチェーンに波及し始めている深刻なインフレ圧力を生み出しています。

料金高騰と交通量激減

バルチック海運取引所のデータによると、超大型原油タンカー（VLCC）の1日あたりのチャーター料金は103万5000ドルに達しました。これは、2月28日に米国とイスラエルがイランとの紛争を開始する前の1日あたり約20万8000ドルから約5倍に増加したことを意味します。なお、この料金には戦争リスク保険料は含まれておらず、運航会社にとってはさらに割増料金となります。

この料金高騰は、船舶交通量の劇的な減少が直接の原因です。海運分析会社Kplerの報告によると、9月20日～21日の週末に海峡を通過した貨物船はわずか17隻で、前週の37隻から大幅に減少し、戦前の1日平均125隻という大型商船のほんの一部に過ぎない。AP通信が報じたイラン革命防衛隊によるタンカー「トレンド」への攻撃をはじめとする最近の攻撃は、運航会社が海峡に入ることを著しく躊躇させている。

市場への影響とインフレ圧力

歴史的な高運賃は、スポット市場に船隊を保有する上場タンカー会社、例えばFrontline Ltd.（NYSE:FRO）、International Seaways（NYSE:INSW）、DHT Holdings（NYSE:DHT）などにとって朗報となっている。Frontlineの株価は年初来で約2倍に上昇しており、これは市場が同社の収益力を再評価したことを反映している。

Ad

経済への影響は海運株にとどまらず、新たなインフレショックを引き起こしている。 JPモルガンが引用したAAAのデータによると、米国のディーゼル価格は9月17日時点で1ガロンあたり6.31ドルという過去最高値を記録しました。Ship4wdのCEO、カルミット・グリック氏はCNBCに対し、「ディーゼル価格は、あらゆるものに影響が及ぶまで誰も注目しない価格だ」と述べ、そのコストが貨物輸送、農業、消費財にどのように波及していくかを説明しました。

企業動向と展望

商品取引会社トラフィグラは、この市場機会を捉えようと、VLCC（超大型原油タンカー）専門の子会社であるVolare Shippingを設立しました。新会社は、10月5日に予定されているユーロネクスト・グロース・オスロへの上場に先立ち、5億ドルの私募増資を計画しています。このIPOは、記録的な高水準の傭船料の持続可能性に対する投資家の信頼を測る重要な試金石と見られています。

今後のエネルギー市場と海運市場にとって、2つの要素が重要となるでしょう。Volare Shippingの上場パフォーマンスは、このレベルのリスクに対する機関投資家の意欲を測る指標となるでしょう。さらに重要なのは、現在停滞しているホルムズ海峡に関する外交交渉において実質的な進展があれば、タンカー運賃にとって最大の下振れリスクとなるということだ。なぜなら、通常の交通量に戻れば、供給不足によるプレミアムがすぐに消滅してしまう可能性があるからだ。