S&Pグローバルは、AIによる成長予測に基づき、ウェスタンデジタルの投資見通しを「ポジティブ」に引き上げた。

S&Pグローバル・レーティングは、ウェスタンデジタル（NASDAQ: WDC）の見通しを「安定的」から「ポジティブ」に引き上げました。これは、データストレージメーカーである同社の財務状況に対する信頼の高まりを示すものです。格付け機関であるS&Pは、発行体信用格付け「BBB-」を据え置き、AIインフラへの需要急増に支えられたキャッシュフローの加速と低レバレッジの維持を指摘しました。

AI需要が収益予測を牽引

今回の見通し引き上げは、ウェスタンデジタルの2027年度の売上高が約44%増加するというS&Pの予測に基づいています。この急速な売上高成長は、AIトレーニングおよび推論ワークロード向けに膨大なストレージソリューションを必要とするハイパースケールクラウドプロバイダーからの旺盛な需要によるものです。

S&Pはまた、EBITDAマージンが当年度に1,000ベーシスポイント拡大すると予測しています。同機関は、この成長要因として、価格決定力の向上、事業レバレッジの強化、UltraSMRなどの先進技術の普及拡大、そして次世代熱アシスト磁気記録（HAMR）の認証取得に向けた進展を挙げている。

バランスシートとキャッシュフローの強化

予想される成長は、同社の強固な流動性につながると見込まれている。S&Pは、Western Digitalのフリーキャッシュフロー創出額が2027年度に約50億ドルに達すると予測している。

Ad

この強力なキャッシュ創出能力により、同社は純現金またはそれに近い現金ポジションを維持できると、同レポートは指摘している。S&Pは、製造転換を支えるための設備投資が増加する中でも、これは「強固なバランスシートの緩衝材」になると述べている。

格上げへの道筋と潜在的リスク

Western Digitalは、大手クラウド顧客の景気循環的な設備投資の影響を受けるものの、S&Pは、受注生産モデルへの構造的な業界シフトが「収益の見通しを大幅に向上させた」と指摘している。 S&Pはまた、最新のデータセンターにおいて、従来のハードディスクドライブ（HDD）がソリッドステートドライブ（SSD）に比べてビット当たりのコストで圧倒的な優位性を維持しており、同社のコア市場シェアの維持に貢献していると指摘した。

S&Pは、ウェスタンデジタルが50億ドルから60億ドルのフリーキャッシュフローを維持し、恒常的な粗利益率の拡大と継続的な技術リーダーシップを実証できれば、格上げの可能性を示唆した。逆に、AIインフラ投資の急激な落ち込みが業界の供給過剰やキャッシュ創出能力の低下につながれば、見通しは安定的に戻る可能性がある。