S&P Global Menaikkan Prospek Western Digital Menjadi Positif Berdasarkan Proyeksi Pertumbuhan yang Didorong AI

S&P Global Ratings telah merevisi prospek Western Digital Corporation (NASDAQ: WDC) menjadi positif dari stabil, menandakan meningkatnya kepercayaan pada lintasan keuangan produsen penyimpanan data tersebut. Lembaga pemeringkat, yang menegaskan peringkat kredit penerbit 'BBB-', menunjukkan percepatan arus kas dan leverage rendah yang berkelanjutan yang didorong oleh permintaan yang meningkat pesat untuk infrastruktur kecerdasan buatan.

Permintaan AI Mendorong Proyeksi Pendapatan

Revisi prospek ini didukung oleh proyeksi S&P bahwa pendapatan Western Digital akan melonjak sekitar 44% pada tahun fiskal 2027. Pertumbuhan pendapatan yang pesat ini disebabkan oleh permintaan yang tinggi dari penyedia cloud hyperscale, yang membutuhkan solusi penyimpanan yang luas untuk beban kerja pelatihan dan inferensi AI.

S&P juga memperkirakan margin EBITDA akan meningkat sebesar 1.000 basis poin pada tahun fiskal saat ini. Lembaga tersebut mengaitkan hal ini dengan kombinasi kekuatan penetapan harga yang lebih tinggi, leverage operasional, dan adopsi teknologi canggih yang semakin meluas seperti UltraSMR dan kemajuan pada kualifikasi perekaman magnetik berbantuan panas (HAMR) generasi berikutnya.

Memperkuat Neraca dan Arus Kas

Pertumbuhan yang diantisipasi diharapkan akan menghasilkan likuiditas yang kuat bagi perusahaan. S&P memproyeksikan arus kas bebas Western Digital akan mencapai sekitar $5 miliar pada tahun fiskal 2027.

Ad

Menurut laporan tersebut, arus kas yang kuat ini memungkinkan perusahaan untuk mempertahankan posisi kas bersih atau mendekati kas bersih. S&P mencatat bahwa ini memberikan "bantalan neraca yang tangguh" bahkan ketika pengeluaran modal meningkat untuk mendukung transisi manufaktur.

Jalan Menuju Peningkatan dan Potensi Risiko

Meskipun Western Digital tetap terpapar pada pengeluaran modal siklikal dari pelanggan cloud besarnya, S&P mencatat bahwa pergeseran struktural industri menuju model build-to-order telah "secara signifikan meningkatkan visibilitas pendapatan." Lembaga tersebut juga menyoroti bahwa hard disk drive (HDD) tradisional mempertahankan keunggulan biaya per bit yang menentukan dibandingkan alternatif solid-state di pusat data modern, membantu melindungi pangsa pasar inti perusahaan.

S&P mengindikasikan potensi peningkatan peringkat dapat terjadi jika Western Digital mempertahankan arus kas bebas mendekati $5 miliar hingga $6 miliar sambil menunjukkan ekspansi margin kotor yang permanen dan kepemimpinan teknologi yang berkelanjutan. Sebaliknya, prospek dapat kembali stabil jika penurunan mendadak dalam pengeluaran infrastruktur AI menyebabkan kelebihan pasokan di industri atau melemahkan perolehan kas.