Story
Bank Sentral Hongaria Mendukung Penguatan Forint untuk Memerangi Inflasi
Summary
Bank Nasional Hungaria (MNB) telah mengidentifikasi apresiasi berkelanjutan terhadap forint sebagai elemen inti dari strateginya untuk memenuhi target inflasi yang direvisi, dengan alasan bahwa manfaat bagi stabilitas harga lebih besar daripada potensi dampak terhadap pertumbuhan.
Bank Sentral Hongaria (MNB) secara eksplisit mengisyaratkan bahwa apresiasi forint yang berkelanjutan merupakan komponen kunci dari strateginya untuk mencapai target inflasi yang telah direvisi, menurut analisis Bank of America.
Alat untuk Pengendalian Inflasi
Dalam laporan latar belakang yang menyertai target indeks harga konsumen (CPI) yang telah direvisi, MNB berpendapat bahwa apresiasi nominal nilai tukar diperlukan untuk melawan tekanan inflasi yang terus-menerus. Bank tersebut menyatakan bahwa ini akan membantu mengimbangi kesenjangan jangka panjang dalam inflasi jasa relatif terhadap Zona Euro, yang didorong oleh konvergensi upah yang kuat.
Analisis bank sentral menyimpulkan bahwa dampak positif dari forint yang lebih kuat dalam menekan inflasi secara signifikan lebih besar daripada potensi dampak negatifnya terhadap pertumbuhan ekonomi. Lebih lanjut, penelitian MNB tidak menemukan korelasi jangka panjang yang jelas antara nilai tukar nominal yang lebih kuat dan kinerja ekspor di Uni Eropa.
Kerangka Kebijakan dan Konteks
Sikap kebijakan ini sejalan dengan target CPI yang direvisi oleh MNB, yang telah ditetapkan 0,5 poin persentase di atas target Bank Sentral Eropa. MNB menggambarkan selisih ini sebagai margin yang wajar yang memungkinkan konvergensi tingkat harga dengan Zona Euro tanpa memberikan apa yang disebutnya sebagai "beban berlebihan" pada ekonomi riil melalui apresiasi mata uang yang cepat.
AdBank tersebut juga mengakui bahwa selama dekade terakhir, nilai tukar riil forint jauh lebih lemah daripada mata uang sejenis di Eropa Tengah dan Timur.
Fokus pada Tekanan Upah
Tantangan utama bagi para pembuat kebijakan adalah pertumbuhan upah yang terus-menerus, yang tetap berada pada kisaran tinggi 7% hingga 8% per tahun. MNB menekankan perlunya kenaikan upah secara bertahap kembali ke tingkat yang konsisten dengan peningkatan produktivitas.
Ke depan, pemerintah menghadapi keputusan mengenai usulan kenaikan upah minimum sebesar 14%, yang direncanakan oleh partai Fidesz yang berkuasa untuk tahun 2027. Menurut sumber tersebut, rencana ini dapat dinegosiasikan ulang jika data pertumbuhan ekonomi atau inflasi menyimpang dari ekspektasi saat ini.