S&P Global nâng triển vọng của Western Digital lên tích cực nhờ dự báo tăng trưởng được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo.

S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Western Digital Corporation (NASDAQ: WDC) từ ổn định lên tích cực, báo hiệu sự tin tưởng ngày càng tăng vào quỹ đạo tài chính của nhà sản xuất thiết bị lưu trữ dữ liệu này. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm, vốn đã khẳng định xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành 'BBB-', chỉ ra dòng tiền tăng tốc và tỷ lệ nợ thấp được duy trì nhờ nhu cầu bùng nổ đối với cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Nhu cầu AI thúc đẩy dự báo doanh thu

Việc điều chỉnh triển vọng được củng cố bởi dự báo của S&P rằng doanh thu của Western Digital sẽ tăng khoảng 44% trong năm tài chính 2027. Sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng này được cho là do nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô, những người yêu cầu các giải pháp lưu trữ khổng lồ cho khối lượng công việc huấn luyện và suy luận AI.

S&P cũng dự đoán biên lợi nhuận EBITDA sẽ mở rộng thêm 1.000 điểm cơ bản trong năm tài chính hiện tại. Cơ quan này cho rằng điều này là do sự kết hợp của sức mạnh định giá cao hơn, đòn bẩy hoạt động và việc áp dụng ngày càng rộng rãi các công nghệ tiên tiến như UltraSMR và tiến bộ trong việc chứng nhận ghi từ tính hỗ trợ nhiệt thế hệ tiếp theo (HAMR).

Tăng cường Bảng cân đối kế toán và Dòng tiền

Sự tăng trưởng dự kiến được kỳ vọng sẽ chuyển thành nguồn thanh khoản dồi dào cho công ty. S&P dự báo dòng tiền tự do của Western Digital sẽ đạt khoảng 5 tỷ đô la trong năm tài chính 2027.

Ad

Theo báo cáo, khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ này sẽ cho phép công ty duy trì vị thế tiền mặt ròng hoặc gần như ròng. S&P lưu ý rằng điều này cung cấp một "đệm bảng cân đối kế toán vững chắc" ngay cả khi chi phí đầu tư tăng lên để hỗ trợ quá trình chuyển đổi sản xuất.

Lộ trình nâng hạng và các rủi ro tiềm tàng

Mặc dù Western Digital vẫn chịu ảnh hưởng bởi chi tiêu vốn theo chu kỳ của các khách hàng điện toán đám mây lớn, S&P lưu ý rằng sự dịch chuyển cấu trúc ngành hướng tới các mô hình sản xuất theo đơn đặt hàng đã "cải thiện đáng kể khả năng dự báo doanh thu". Cơ quan này cũng nhấn mạnh rằng ổ cứng truyền thống (HDD) vẫn duy trì lợi thế chi phí trên mỗi bit vượt trội so với các lựa chọn thay thế trạng thái rắn trong các trung tâm dữ liệu hiện đại, giúp bảo vệ thị phần cốt lõi của công ty.

S&P cho biết xếp hạng tín nhiệm có thể được nâng hạng nếu Western Digital duy trì dòng tiền tự do ở mức 5 tỷ đến 6 tỷ đô la đồng thời chứng minh được sự mở rộng biên lợi nhuận gộp bền vững và tiếp tục dẫn đầu về công nghệ. Ngược lại, triển vọng có thể trở lại ổn định nếu sự sụt giảm đột ngột trong chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI dẫn đến tình trạng dư cung trong ngành hoặc làm suy yếu khả năng tạo ra tiền mặt.