Story
ソシエテ・ジェネラル、26年後半は均等加重戦略を推奨 相場上昇の裾野拡大を指摘
Summary
ソシエテ・ジェネラルは、2026年後半の米国株市場において、相場上昇の裾野が広がる中で均等加重戦略が優位になるとの見方を示した。金融や消費関連セクターに「キャッチアップ」の機会があると指摘している。
フランスの大手金融機関ソシエテ・ジェネラルは、2026年後半の米国株式市場について、相場上昇の裾野が広がり続けるとの見方から、均等加重型指数への投資を選好する姿勢を維持した。同行が金曜日に顧客向けに発表したレポートで明らかにした。
上昇の裾野拡大とセクター・ローテーション
ソシエテ・ジェネラルは現在の市場を「裾野拡大が本格化（Broadening in Full Bloom）」していると分析。市場の主導役は、年初の素材や生活必需品セクターから、エネルギー、テクノロジー、ヘルスケアへとローテーションしていると指摘した。同行は過去18ヶ月にわたり、S&P500均等加重指数を通じて「裾野拡大のトレード」に対して強気な見方を維持している。
同行はまた、主要な均等加重の景気敏感セクターのほとんどが現在、史上最高値にあると言及。過去4年間にわたり、資本財、公益、素材セクターをオーバーウェイトとしてきた。
2026年後半の投資機会
同行は2026年後半の投資機会として、金融と消費者セクターに「キャッチアップ」の可能性があると見ている。特に一般消費財セクターは、S&P500均等加重指数が6月上旬から+12%のリターンを上げたのに対し、同セクターは-2%にとどまっており、「最後の景気敏感キャッチアップ・トレード」と位置づけている。
Adテクノロジーセクターについては、「方向性よりも銘柄の分散」が重要だとコメント。AIの恩恵を受ける企業群の株価が年初来で71%上昇した一方、AIへの支出企業群は7%下落したと指摘し、同社独自の「SG AIダッシュボード」は引き続き「断固として建設的」であるとした。
良好な市場センチメント
市場の健全性を示す指標も強気の見方を支えている。ソシエテ・ジェネラルによると、同社のクロスアセット・モメンタム指標は、VIX指数と信用スプレッドがサイクル的な低水準にあることを背景に91%まで上昇し、6月2日以来初めてプラスに転じた。
さらに、マーケット・ブレッドス（市場の幅）も依然として力強く、S&P500構成銘柄の67%が50日移動平均線を上回っていることも、相場上昇の広がりを裏付けている。