カナダドルはFRBとカナダ銀行の金利差拡大により圧力を受けるだろう、とCIBCが発表

CIBCキャピタル・マーケッツの新たな見通しによると、カナダドルは、米加間の金利差拡大と根強い貿易関連リスクを背景に、短期的には引き続き下落圧力に直面する見込みです。

短期的な逆風が強まる

CIBCのアナリストは、2026年第4四半期のUSD/CAD為替レートの平均が1.42になると予測しています。この予測は、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締めを継続する一方、カナダ銀行（BoC）は政策金利を据え置くという見通しに基づいています。これは、現在の市場における利上げ予想とは逆の見方です。

通常、原油価格の上昇は資源価格に連動するカナダドルにとって追い風となりますが、CIBCは、米加貿易摩擦に起因する経済の低迷がこの効果を相殺すると考えています。カナダ銀行は、この景気減速により、2026年第4四半期までにカナダの失業率が6.6%に上昇すると予測しています。

2027年の見通しはより楽観的

さらに先を見据えると、CIBCは2027年についてより前向きな見方を示しています。同行のアナリストは、米国とカナダ間の交渉がより広範な貿易協定の締結と関税の引き下げにつながり、カナダ経済に大きな追い風となると予想しています。

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こうした経済環境の改善は、カナダ銀行が来年初めに利上げを開始する条件を整える可能性が高いでしょう。貿易問題の解決とカナダ銀行のタカ派的な姿勢が相まって、2027年を通じてカナダドルは上昇すると予想されます。

CIBCのUSD/CAD予測軌道

CIBCのレポートでは、カナダドルが2027年にかけて米ドルに対して徐々に回復していく道筋が示されています。同行の主要為替レート予測は以下の通りです。

• 2026年第4四半期: 1.42
• 2027年第1四半期: 1.39
• 2027年半ば: 1.37
• 2027年第4四半期: 1.35