Societe Generale: Reli Pasar Meluas, Strategi 'Equal-Weight' Jadi Pilihan di Sisa 2026

Societe Generale menyatakan dalam sebuah catatan kepada klien bahwa reli pasar saham menunjukkan tanda-tanda perluasan yang signifikan. Bank investasi tersebut mempertahankan preferensinya untuk strategi eksposur *equal-weight* (pembobotan setara) menuju paruh kedua tahun 2026.

Rotasi Kepemimpinan dan Peluang "Catch-Up"

Menurut Societe Generale, kepemimpinan pasar telah berotasi dari sektor Material dan Kebutuhan Pokok (*Staples*) di awal tahun ke arah sektor Energi, Teknologi, dan Kesehatan. Bank tersebut telah lama merekomendasikan pandangan *bullish* pada perluasan reli ini melalui indeks S&P 500 Equal Weight selama 18 bulan terakhir.

Analis menyoroti bahwa sebagian besar sektor siklikal utama dengan pembobotan setara kini berada di level tertinggi sepanjang masa. Mereka juga melihat sektor Keuangan dan Konsumer sebagai peluang "*catch-up*" di sisa tahun ini. Secara khusus, sektor Konsumer Siklikal AS disebut sebagai "perdagangan *catch-up* siklikal terakhir," mengingat kinerjanya yang tertinggal dengan imbal hasil -2% sejak awal Juni dibandingkan dengan +12% untuk S&P 500 Equal Weight.

Dispersi di Sektor Teknologi

Untuk sektor teknologi, Societe Generale mengamati adanya "Dispersi daripada Arah" (*Dispersion over Direction*). Meskipun arus kas operasi dan arus kas bebas agregat sektor ini berada di rekor tertinggi, terdapat perbedaan kinerja yang tajam di dalamnya.

Perusahaan mencatat bahwa saham-saham yang diuntungkan oleh Kecerdasan Buatan (AI) telah mengungguli secara signifikan saham-saham yang merupakan pembelanja AI.

Ad

• Penerima manfaat AI: Naik 71% secara *year-to-date*.
• Pembelanja AI: Turun 7% pada periode yang sama.

Meski demikian, SG AI Dashboard milik perusahaan tetap menunjukkan pandangan yang "sangat konstruktif" terhadap potensi AI.

Indikator Pasar Menguat

Pandangan positif ini didukung oleh beberapa indikator teknis. Societe Generale menyoroti bahwa *market breadth* (keluasan pasar) tetap kuat, dengan 67% saham diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 50 hari (*50-day moving average*).

Selain itu, indikator Cross Asset Momentum milik mereka berubah menjadi positif untuk pertama kalinya sejak 2 Juni, naik ke level 91%. Penguatan ini didorong oleh indeks volatilitas VIX dan *credit spread* yang berada di level terendah dalam siklus saat ini, menandakan sentimen risiko yang lebih baik di kalangan investor.