Societe Generale ชี้ตลาดหุ้นขาขึ้นกระจายตัวกว้างขึ้น แนะกลยุทธ์ Equal-Weight ในครึ่งหลังปี 2026

Societe Generale (SocGen) ได้เปิดเผยในบันทึกถึงลูกค้าว่า ภาวะตลาดกระทิงกำลังขยายวงกว้างไปยังหุ้นหลากหลายกลุ่มมากขึ้น และคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ทางบริษัทจึงยังคงแนะนำกลยุทธ์การลงทุนแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน (equal-weight) เพื่อจับโอกาสจากการเติบโตที่กระจายตัวนี้

มุมมองตลาด: ขาขึ้นที่กระจายตัวเต็มรูปแบบ

SocGen ระบุว่ามุมมองหลักของบริษัทคือ "การขยายตัวที่เบ่งบานเต็มที่" (Broadening in Full Bloom) โดยชี้ให้เห็นว่าดัชนีของกลุ่มอุตสาหกรรมวัฏจักร (cyclical sectors) ที่คำนวณแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันส่วนใหญ่ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์แล้ว ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปรับตัวขึ้นไม่ได้กระจุกตัวอยู่แค่ในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อีกต่อไป

บริษัทได้คงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการกระจายตัวของตลาดผ่านดัชนี S&P 500 Equal Weight มาเป็นเวลา 18 เดือนแล้ว นอกจากนี้ ความกว้างของตลาดยังคงแข็งแกร่ง โดย 67% ของหุ้นในตลาดยังคงซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อภาพรวม

กลุ่มอุตสาหกรรมที่น่าจับตาและโอกาสไล่ตาม

Ad

SocGen มองว่ากลุ่มการเงิน (Financials) และกลุ่มสินค้าผู้บริโภค (Consumers) เป็นโอกาสในการเข้าลงทุน "ไล่ตาม" ตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (Consumer Cyclicals) ซึ่งถูกมองว่าเป็น "โอกาสสุดท้ายในการไล่ตามของกลุ่มวัฏจักร"

• กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย: ให้ผลตอบแทนติดลบ -2% นับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน เทียบกับดัชนี S&P 500 Equal Weight ที่ให้ผลตอบแทนบวก +12% ในช่วงเวลาเดียวกัน ทำให้เป็นกลุ่มหลักกลุ่มเดียวที่ยังปรับตัวขึ้นช้ากว่าตลาด
• กลุ่มเทคโนโลยี: มีลักษณะ "กระจายตัวมากกว่าทิศทางเดียว" (Dispersion over Direction) โดยหุ้นที่ได้รับประโยชน์จาก AI (AI beneficiaries) มีราคาพุ่งขึ้นถึง 71% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่หุ้นกลุ่มผู้ลงทุนใน AI (AI spenders) กลับปรับตัวลดลง -7%

สัญญาณสนับสนุนจากดัชนีชี้วัด

มุมมองเชิงบวกของ SocGen ได้รับการสนับสนุนจากดัชนี Cross Asset Momentum ของบริษัท ซึ่งพลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 2 มิถุนายน โดยพุ่งขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 91% ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการที่ดัชนีความผันผวน (VIX) และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ภาคเอกชน (credit spreads) ปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบวัฏจักร ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง