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スマーフィット・ウェストロック、製紙・包装業界のトップピックに＝モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレーは、製紙・包装大手のスマーフィット・ウェストロック（Smurfit Westrock）を同セクターのトップピックに選定した。堅調な第2四半期決算に加え、北米市場での価格引き上げが今後の収益見通しを押し上げるとのアナリスト分析が背景にある。
第2四半期決算と短期的な課題
同行のレポートによると、スマーフィット・ウェストロックの2026年第2四半期のEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）は11億4000万ドルとなり、コンセンサス予想およびモルガン・スタンレーの予想とほぼ一致した。純負債は135億ドルで、こちらも市場予想の範囲内だった。
同社は2026年通期のEBITDAガイダンス（業績見通し）を49億ドルから51億ドルの範囲に絞り込み、中央値は市場予想とほぼ同水準となった。しかし、第3四半期のEBITDA見通しは13億ドルと、輸送費やエネルギーコストが前年同期比で1億5000万ドル増加することを理由に、コンセンサス予想を7%下回っている。
地域別の販売量では、欧州が前年同期比+1.5%と予想（+0.3%）を上回る好調さを見せた一方、北米は同-4.8%と予想（-3.9%）より弱い結果となった。
Ad価格引き上げが長期的な追い風に
短期的なコスト圧力が見られるものの、モルガン・スタンレーが同社を高く評価する主な要因は、北米市場での価格戦略にある。業界情報誌Fastmarketsによると、同社は9月1日から北米のコンテナボードおよびクラフト紙の価格を1ショートトンあたり100ドル引き上げると発表した。
この動きは、Packaging Corp.（140ドル）やInternational Paper（80ドル）といった競合他社の値上げに続くもので、旺盛な需要と供給の逼迫、コスト上昇を反映している。モルガン・スタンレーは、この価格改定により、第4四半期のEBITDAのランレート（年間換算ペース）が59億ドルを超え、2027年のコンセンサス予想である58億ドルを上回る可能性があると指摘。投資家にとって、今後の業績に上振れ余地があることを示唆している。