Morgan Stanley ชี้ Smurfit Westrock เป็นหุ้นเด่นกลุ่มบรรจุภัณฑ์ หลังผลประกอบการตามคาดและประกาศขึ้นราคา

Morgan Stanley ได้ยกให้ Smurfit Westrock เป็นหุ้นเด่น (top pick) ในกลุ่มอุตสาหกรรมกระดาษและบรรจุภัณฑ์ หลังจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านบรรจุภัณฑ์แห่งนี้รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 และปรับปรุงแนวโน้มผลการดำเนินงานทั้งปี ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการรับมือกับแรงกดดันด้านต้นทุนและการประกาศขึ้นราคาสินค้าที่สำคัญ

ผลประกอบการไตรมาส 2 และแนวโน้ม

Smurfit Westrock รายงานกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 อยู่ที่ 1.14 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับที่ Morgan Stanley และตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่หนี้สินสุทธิอยู่ที่ 13.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์เช่นกัน

บริษัทได้ปรับกรอบคาดการณ์ EBITDA ทั้งปีให้แคบลงมาอยู่ที่ 4.9-5.1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีจุดกึ่งกลางใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดไว้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้ม EBITDA ในไตรมาสที่ 3 คาดว่าจะอยู่ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 7% เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนค่าขนส่งและพลังงานที่เพิ่มขึ้น 150 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

กลยุทธ์การกำหนดราคาและปริมาณการขาย

Ad

ปริมาณการขายในอเมริกาเหนือปรับตัวลดลง 4.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ได้รับการชดเชยจากผลการดำเนินงานในยุโรปที่แข็งแกร่งกว่าคาด โดยเติบโตขึ้น 1.5%

เพื่อตอบสนองต่ออุปสงค์ที่แข็งแกร่ง อุปทานที่ตึงตัว และต้นทุนที่สูงขึ้น Smurfit Westrock ได้ประกาศขึ้นราคากระดาษลูกฟูก (containerboard) และกระดาษคราฟท์ (kraft paper) ในอเมริกาเหนืออีก 100 ดอลลาร์ต่อชอร์ตตัน โดยให้มีผลตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน การเคลื่อนไหวนี้เป็นไปในทิศทางเดียวกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมอย่าง Packaging Corp. และ International Paper ที่ได้ประกาศขึ้นราคาไปก่อนหน้านี้

มุมมองจากนักวิเคราะห์

Morgan Stanley มองว่าการประกาศขึ้นราคาครั้งล่าสุดนี้เป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ ซึ่งจะช่วยหนุนผลการดำเนินงานในอนาคต นักวิเคราะห์ประเมินว่าแนวโน้ม EBITDA ในไตรมาสที่ 4 อาจสูงกว่า 5.9 พันล้านดอลลาร์ เมื่อคิดเป็นอัตราทั้งปี (run-rate) ซึ่งเปิดโอกาสให้ผลประกอบการในปี 2027 อาจสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์