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米SEC、UBSの破綻処理計画に関する法的障害を解消
Summary
米証券取引委員会（SEC）は、スイスの金融大手UBSに対し、破綻処理計画の一環として行われる可能性のある特定の債券の株式への転換について、法的措置を取らない方針を示しました。これにより、同行の危機対応計画における国境を越えた法的な不確実性が一つ解消されました。
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ワシントン発 — 米証券取引委員会（SEC）は水曜日、スイスの金融大手UBSグループに対し、同行が破綻処理の過程でスイスの規制当局から特定の証券取引を実行するよう指示された場合でも、SECは異議を唱えないとの見解を伝えました。これにより、UBSの破綻処理計画における潜在的な法的障害が取り除かれました。
このガイダンスは、金融機関の破綻時に納税者の負担（公的資金による救済）に頼るのではなく、指定された債券を株式に転換することで自己資本を再構築する危機管理ツール「ベイルイン」に関連するものです。
SECは、スイスの金融規制当局の命令による債務の株式への転換は、米国の法律上、証券の「募集」および「売却」にあたると指摘していました。しかし、今回の見解により、この種の取引が米国証券法上の登録要件の免除対象となり得ることが示され、SECは強制措置を取らない方針を明確にしました。
Adこの決定は、昨年クレディ・スイスの経営危機に際し、スイス当局が同行の破綻処理計画を実行できず、最終的にUBSによる救済合併を仲介したことで浮き彫りになった、国境を越えた法的な課題に対処する一助となるものと見られています。