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美國證管會為瑞銀危機處理計畫掃除法律障礙
Summary
美國證券交易委員會表示，若瑞銀集團依瑞士監管機構指示將特定債務證券轉換為股權，即使未向美國註冊，亦不會採取執法行動。此舉為瑞銀在潛在危機中實施「內部紓困」機制清除了關鍵的法律阻礙。
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美國證券交易委員會（SEC）週三向瑞銀集團（UBS Group）表示，若瑞士監管機構為確保銀行有序處理而指示其進行特定證券交易，SEC 將不會提出異議。SEC 指出，即使瑞銀在未向美國監管機構註冊發行的情況下，將特定債務證券轉換為股權，SEC 亦不會採取執法行動，此舉消除了該銀行危機處理計畫的一項潛在法律障礙。
這項指引與銀行的潛在「內部紓困」（bail-in）機制有關。內部紓困是一種危機管理工具，旨在透過將指定的債務證券轉換為股權，為陷入困境的金融機構進行資本重組，從而避免動用納稅人的資金進行紓困。
SEC 解釋，由瑞士金融監管機構下令進行的債務轉股權交易，根據美國法律將構成證券的「要約」與「出售」。然而，這種情況可能符合《證券法》註冊要求的豁免資格。
Ad此信函有助於解決先前瑞士信貸（Credit Suisse）事件所凸顯的跨境法律衝突。當時瑞士當局未能完全實施瑞士信貸的處理計畫，最終轉而促成由瑞銀進行的緊急收購。SEC 的最新立場為瑞銀自身的危機應對計畫提供了更明確的法律路徑。