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SECは、プライベート市場へのアクセス拡大のため、「認定投資家」の定義の拡大を提案
Summary
米国証券取引委員会は、会計士や金融アナリストなどの専門家が認定投資家として資格を得られるようにする規則案を提示しており、これによりプライベートエクイティ市場やベンチャーキャピタル市場が拡大する可能性がある。
米国証券取引委員会（SEC）は水曜日、認定投資家の定義を拡大する新たな規制案を発表しました。この措置により、現在富裕層に限定されているプライベート市場投資に、数十万人の専門家がアクセスできるようになる可能性があります。
基準の拡大
5つの個別の通知で発表されたこの提案では、特定の認定専門家が、収入や資産ではなく、専門知識に基づいて認定投資家の資格を取得できるようになります。現在、認定投資家の資格は、特定の財務基準を満たす個人、またはブローカー・ディーラーなどの特定の専門資格を持つ個人にほぼ限定されています。
提案された変更により、以下の専門家が資格を取得できるようになります。
- 公認会計士
- ファイナンシャル・アナリスト
- ファイナンシャル・プランナー
- 公認リサーチ・アナリスト
この拡大により、プライベート・エクイティ、プライベート・クレジット、不動産、ベンチャーキャピタルなどのプライベート・キャピタル市場に参加できる投資家の数が大幅に増加する可能性があります。
根拠と市場への影響
AdSECのポール・アトキンス委員長は、この提案を公平な市場アクセスの問題として位置づけました。 「市場のダイナミズムを最大限に享受できる機会は、最も裕福な人々や、最も洗練された投資家とみなされる人々だけに留まるべきではない」と、アトキンス委員長はSEC（米国証券取引委員会）の発表によると、公開会議で述べた。
SECはまた、投資顧問会社が運用報酬を徴収する方法の変更案も提示した。この案が採用されれば、資産運用会社はキャピタルゲインに基づく報酬をより柔軟に徴収できるようになり、当局はこれにより、個人投資家がプライベート資産を保有するファンドへのアクセスをより容易に得られるようになると考えている。
投資家保護に関する懸念
アトキンス委員長は、プライベート投資に内在するリスクを認めつつも、「投資リスクが存在するというだけで、個人投資家を永久に排除する根拠にはならない」と述べた。しかし、この動きに対しては批判の声が上がっている。
懸念の中心は、新たに投資資格を得た投資家がプライベート資産に伴うリスクを十分に理解できるかどうかである。これらの投資はしばしば非流動性であり、つまり迅速に現金化できず、正確な評価が難しく、公開市場に慣れている投資家には馴染みのない複雑な手数料体系が適用される場合がある。