SEC, 민간 시장 접근성 확대 위해 '적격 투자자' 정의 확대 제안

미국 증권거래위원회(SEC)는 수요일, '적격 투자자'의 정의를 확대하는 새로운 규정안을 제안했습니다. 이는 현재 고액 자산가에게만 제한되어 있는 사모 시장 투자에 수십만 명의 전문가들이 참여할 수 있게 되는 계기가 될 수 있습니다.

기준 확대

다섯 개의 별도 공고를 통해 발표된 이번 제안은 특정 자격을 갖춘 전문가들이 소득이나 자산이 아닌 전문성을 바탕으로 적격 투자자 자격을 획득할 수 있도록 하는 내용을 담고 있습니다. 현재 적격 투자자 자격은 특정 재정 기준을 충족하거나 브로커-딜러와 같은 특정 전문 자격을 보유한 사람들에게만 제한적으로 부여되고 있습니다.

이번 제안에 따라 다음과 같은 전문가들이 적격 투자자 자격을 얻게 될 수 있습니다.

• 공인 회계사
• 재무 분석가
• 재무 설계사
• 공인 리서치 분석가

이러한 확대는 사모 펀드, 사모 대출, 부동산, 벤처 캐피털을 포함한 사모 자본 시장에 참여할 수 있는 투자자 풀을 크게 늘릴 수 있을 것으로 예상됩니다.

근거 및 시장 영향

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폴 앳킨스 SEC 위원장은 이번 제안을 공정한 시장 접근성 확보를 위한 조치라고 설명했습니다. SEC에 따르면, 애킨스 위원장은 공개 회의에서 "시장의 역동성을 온전히 누릴 수 있는 기회가 가장 부유한 사람들이나 가장 전문적인 투자자로 여겨지는 사람들만의 전유물이 되어서는 안 된다"고 말했습니다.

또한 SEC는 투자 자문사가 성과 수수료를 부과하는 방식에 대한 변경안을 제안했습니다. 이 제안이 채택되면 자산 운용사는 자본 이득에 기반한 수수료를 부과하는 데 더 큰 유연성을 갖게 되며, 관계자들은 이를 통해 개인 투자자들이 사모 자산 펀드에 더 쉽게 투자할 수 있도록 장려할 수 있을 것으로 예상합니다.

투자자 보호 우려

애킨스 위원장은 사모 투자의 내재적 위험을 인정하면서도 "단순히 투자 위험이 존재한다는 이유만으로 개인 투자자를 영구적으로 배제할 수는 없다"고 밝혔습니다. 그러나 일각에서는 이러한 조치에 대한 우려를 제기하고 있습니다.

우려의 핵심은 새롭게 투자 대상이 된 투자자들이 사모 자산과 관련된 위험을 충분히 이해할 수 있을지에 대한 것입니다. 이러한 투자는 종종 비유동적이어서 현금으로 빠르게 전환할 수 없고, 정확한 가치 평가가 어려우며, 공모 시장에 익숙한 투자자들에게는 생소한 복잡한 수수료 구조를 가질 수 있습니다.