Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đề xuất mở rộng định nghĩa "nhà đầu tư được chứng nhận" để mở rộng khả năng tiếp cận thị trường tư nhân.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hôm thứ Tư đã đề xuất các quy định mới nhằm mở rộng định nghĩa về "nhà đầu tư được chứng nhận", một động thái có thể giúp hàng trăm nghìn chuyên gia tiếp cận các khoản đầu tư vào thị trường tư nhân hiện chỉ dành cho những cá nhân có tài sản ròng cao.

Mở rộng Tiêu chí

Các đề xuất, được ban hành trong năm thông báo riêng biệt, sẽ cho phép một số chuyên gia được chứng nhận đủ điều kiện trở thành nhà đầu tư được chứng nhận dựa trên chuyên môn của họ chứ không phải thu nhập hoặc tài sản. Hiện tại, tư cách này chủ yếu bị hạn chế đối với những cá nhân đáp ứng các ngưỡng tài chính cụ thể hoặc nắm giữ một số chứng chỉ chuyên môn nhất định, chẳng hạn như là một nhà môi giới chứng khoán.

Theo những thay đổi được đề xuất, các chuyên gia sau đây có thể đủ điều kiện:

• Kế toán viên được chứng nhận
• Nhà phân tích tài chính
• Nhà hoạch định tài chính
• Nhà phân tích nghiên cứu được cấp phép

Việc mở rộng này có thể làm tăng đáng kể số lượng nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia vào thị trường vốn tư nhân, bao gồm vốn chủ sở hữu tư nhân, tín dụng tư nhân, bất động sản và vốn mạo hiểm.

Cơ sở lý luận và Tác động Thị trường

Ad

Chủ tịch SEC Paul Atkins đã trình bày đề xuất này như một vấn đề về quyền tiếp cận thị trường công bằng. Theo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), ông Atkins phát biểu tại một cuộc họp công khai rằng: "Việc tiếp cận toàn bộ sự năng động của thị trường không nên chỉ dành cho những người giàu nhất hoặc những người được cho là tinh vi nhất."

Cơ quan quản lý cũng đề xuất thay đổi cách thức các cố vấn đầu tư tính phí hiệu suất. Nếu được thông qua, các nhà quản lý tài sản sẽ có nhiều quyền tự do hơn trong việc tính phí dựa trên lợi nhuận vốn, điều mà các quan chức tin rằng sẽ khuyến khích họ cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân nhiều quyền tiếp cận hơn với các quỹ nắm giữ tài sản tư nhân.

Mối lo ngại về bảo vệ nhà đầu tư

Trong khi thừa nhận những rủi ro vốn có của các khoản đầu tư tư nhân, Chủ tịch Atkins tuyên bố rằng "sự hiện diện của rủi ro đầu tư không phải là lý do để loại trừ các nhà đầu tư cá nhân vĩnh viễn." Tuy nhiên, các nhà phê bình đã bày tỏ lo ngại về động thái này.

Mối lo ngại tập trung vào việc liệu các nhà đầu tư mới đủ điều kiện có hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan đến tài sản tư nhân hay không. Những khoản đầu tư này thường kém thanh khoản, nghĩa là chúng không thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt, khó định giá chính xác và có thể có cấu trúc phí phức tạp mà những người quen thuộc với thị trường công khai không quen thuộc.