SEC Mencadangkan Perluasan Definisi 'Pelabur Bertauliah' untuk Memperluas Akses Pasaran Persendirian

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) pada hari Rabu mencadangkan peraturan baharu untuk memperluaskan definisi "pelabur bertauliah," satu langkah yang boleh memberikan ratusan ribu profesional akses kepada pelaburan pasaran swasta yang kini terhad kepada individu bernilai bersih tinggi.

Memperluas Kriteria

Cadangan tersebut, yang dikeluarkan dalam lima notis berasingan, akan membenarkan profesional bertauliah tertentu layak mendapat status pelabur bertauliah berdasarkan kepakaran mereka dan bukannya pendapatan atau kekayaan mereka. Pada masa ini, status tersebut sebahagian besarnya terhad kepada individu yang memenuhi ambang kewangan tertentu atau memegang jawatan profesional tertentu, seperti menjadi broker-peniaga.

Di bawah perubahan yang dicadangkan, profesional berikut boleh menjadi layak:

• Akauntan bertauliah
• Penganalisis kewangan
• Perancang kewangan
• Penganalisis penyelidikan berlesen

Pengembangan ini boleh meningkatkan kumpulan pelabur yang layak untuk menyertai pasaran modal swasta dengan ketara, termasuk ekuiti swasta, kredit swasta, hartanah dan modal teroka.

Rasional dan Impak Pasaran

Ad

Pengerusi SEC Paul Atkins membingkaikan cadangan itu sebagai soal akses pasaran yang saksama. "Pendedahan kepada dinamisme penuh pasaran kita tidak seharusnya dikhaskan untuk mereka yang paling kaya atau mereka yang dianggap paling sofistikated," kata Atkins pada mesyuarat awam, menurut SEC.

Pengawal selia itu juga mencadangkan perubahan tentang cara penasihat pelaburan boleh mengenakan yuran prestasi. Jika diterima pakai, pengurus aset akan mempunyai fleksibiliti yang lebih besar untuk mengenakan yuran berdasarkan keuntungan modal, yang dipercayai oleh pegawai akan menggalakkan mereka untuk menawarkan pelabur runcit lebih banyak akses kepada dana yang memegang aset swasta.

Kebimbangan Perlindungan Pelabur

Walaupun mengakui risiko yang wujud dalam pelaburan swasta, Pengerusi Atkins menyatakan bahawa "kehadiran risiko pelaburan semata-mata bukanlah alasan untuk mengecualikan pelabur individu selama-lamanya." Walau bagaimanapun, pengkritik telah membangkitkan kebimbangan mengenai langkah itu.

Kebimbangan tertumpu kepada sama ada pelabur yang baru layak akan memahami sepenuhnya risiko yang berkaitan dengan aset swasta. Pelaburan ini selalunya tidak cair, bermakna ia tidak boleh ditukar dengan cepat kepada tunai, sukar untuk dinilai dengan tepat, dan mungkin membawa struktur yuran kompleks yang tidak biasa bagi mereka yang biasa dengan pasaran awam.