SEC Mengusulkan Perluasan Definisi 'Investor Terakreditasi' untuk Memperluas Akses Pasar Swasta

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Rabu mengusulkan peraturan baru untuk memperluas definisi "investor terakreditasi," sebuah langkah yang dapat memberikan akses kepada ratusan ribu profesional ke investasi pasar swasta yang saat ini terbatas pada individu dengan kekayaan bersih tinggi.

Memperluas Kriteria

Usulan tersebut, yang dikeluarkan dalam lima pemberitahuan terpisah, akan memungkinkan para profesional bersertifikat tertentu untuk memenuhi syarat sebagai investor terakreditasi berdasarkan keahlian mereka, bukan pendapatan atau kekayaan mereka. Saat ini, status tersebut sebagian besar dibatasi untuk individu yang memenuhi ambang batas keuangan tertentu atau memegang gelar profesional tertentu, seperti menjadi pialang-dealer.

Berdasarkan perubahan yang diusulkan, para profesional berikut dapat memenuhi syarat:

• Akuntan bersertifikat
• Analis keuangan
• Perencana keuangan
• Analis riset berlisensi

Perluasan ini dapat secara signifikan meningkatkan jumlah investor yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi dalam pasar modal swasta, termasuk ekuitas swasta, kredit swasta, real estat, dan modal ventura.

Alasan dan Dampak Pasar

Ad

Ketua SEC Paul Atkins membingkai usulan tersebut sebagai masalah akses pasar yang adil. "Akses terhadap dinamika penuh pasar kita seharusnya tidak hanya diperuntukkan bagi mereka yang terkaya atau yang dianggap paling berpengalaman," kata Atkins dalam sebuah pertemuan publik, menurut SEC.

Regulator tersebut juga mengusulkan perubahan pada cara penasihat investasi dapat mengenakan biaya kinerja. Jika diadopsi, manajer aset akan memiliki fleksibilitas yang lebih besar untuk mengenakan biaya berdasarkan keuntungan modal, yang menurut para pejabat akan mendorong mereka untuk menawarkan akses lebih banyak kepada investor ritel ke dana yang memegang aset swasta.

Kekhawatiran Perlindungan Investor

Meskipun mengakui risiko inheren dari investasi swasta, Ketua Atkins menyatakan bahwa "keberadaan risiko investasi saja bukanlah alasan untuk mengecualikan investor individu selamanya." Namun, para kritikus telah menyampaikan kekhawatiran tentang langkah tersebut.

Kekhawatiran berpusat pada apakah investor yang baru memenuhi syarat akan sepenuhnya memahami risiko yang terkait dengan aset swasta. Investasi ini seringkali tidak likuid, artinya tidak dapat dengan cepat diubah menjadi uang tunai, sulit untuk dinilai secara akurat, dan mungkin memiliki struktur biaya yang kompleks yang tidak dikenal oleh mereka yang terbiasa dengan pasar publik.